1、如何利用外汇期权进行套期保值
外汇期权，也是套保手段
2008-11-03
行情逼企业做“套期保值”
单边下跌的股市里，投资者如果不学会“逃跑”，那么其命运就如砧板上的鱼，只能任人宰割。
比起股市里的股民还有逃跑这条路来，原材料的不断下跌，和外汇汇率的不断下跌，对一些企业来说，连逃跑的机会都没有，除非放弃自己手上的企业。
好在，还可以做套期保值！只要使用得当，在这样的行情里，还能给自己一个活命的机会。
做与不做，冰火两重天
10月份开始，原材料价格不断下跌，同一件事情，对不同的企业来说，冰火两重天。
以铜为例，一个月跌幅达40%。对用铜企业来说，简直就是天上掉馅饼了。原材料价格不断下降，意味着企业可以减少很多成本。但是，对铜材料供应商来说呢，那就等于是地上有个陷阱，一不小心掉进去，就很难出来。
瑞安塘下的钱先生，从事废铜加工和铜板销售生意。9月份，他加工了100多吨铜板放在仓库里，等待10月份销售。但是10月份开始，钱先生的噩梦开始降临。铜的价格每天都在跌，他想急于脱手，却没人接手。整整一个月，他亏损了200多万元。对于资金本来就不宽裕的小企业来说，这样的亏损额，足以让一个企业彻底破产。
而某制铜冶炼厂的运气就好多了。该公司在9月初从国外购买了200吨废铜准备冶炼铜棒。该企业购买废铜的同时在上海期货交易所抛空了40手沪铜0901。通过期货上的套期保值功能有效化解了这次金融危机带来的铜下跌的风险。该企业负责人说，幸亏他事先做了套期保值，否则损失会十分惨重。
上述两个企业的业务几乎一致，但是在这波行情里，命运却完全不一样。
钱先生告诉记者，以前也有期货公司的人找他，给他推荐“套期保值”，但他没当回事，因为他从事铜生意已经不是一天两天了，以前没做这个东西，也照样赚钱。现在终于发现套期保值的价值时，却已经迟了。
套期保值，就是控制风险
永安期货温州营业部负责人说，原材料价格的剧烈波动，才能体现套期保值的魅力。目前，原材料价格不断下跌，套期保值魅力尽现。当然，在原材料价格不断上涨时，它同样能发挥作用。
套期保值的基本做法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低。
简单地说，就是利用两个市场，一买一卖，来达到不赢不亏的状态，有效化解价格波动的风险。
“原材料的价格变化，不以个人的意志为转移，我们根本控制不了价格的变化，因此，想在价格剧烈波动时，使企业平稳过渡，套期保值是最理想的方法。”永安期货温州营业部负责人说，不善于使用这种手段的企业，很难应对突如其来的变化。
不过据记者了解，目前已经采用这种手段来抵御风险的企业，以大型企业为主。“小型企业的风险意识比较薄弱是一个原因，还有一个原因是极端行情并不常见，在比较平稳的行情里，套期保值的作用不是很明显。”某期货公司分析人士说，通过上个月的“教训”，会有更多的企业采用期货来套期保值。
对于外贸企业来说，对原材料价格变化的敏感度，远远比不上对外汇汇率变化的敏感度。2005年汇改之后，外贸企业的处境越来越不乐观。而今年，欧元的汇率逐渐走低，对以欧元为结算货币的外贸企业来说，受到的损失也越来越大。
“虽然外汇还做不到套期保值，但是通过远期结汇的方式，也可以适当的减少一些损失。”农业银行温州分行国际业务部负责人说。
作为一个拥有众多华侨的城市，我市市民手中的外汇也不少，特别是我市在欧元区做生意的人很多，市民手上的外汇，欧元为主。从今年7月份开始，欧元对人民币的汇率不断下降。7月份，100欧元还可以换到1100元人民币左右，到上月末，只能换870元了，3个多月跌了20%。“欧元对人民币的大跌，主要原因是它对美元汇率的大跌。”中国银行温州松台支行负责人说，今年7月份，欧元对美元的汇率一度达到1.60左右，到目前，已经不到1.30了。
“对手中持有欧元的人来说，如果你预测欧元还会跌，而你又不想把欧元换成人民币，可以采用外汇期权使自己少受损失。”中国银行人士介绍，目前该行推出的欧元对美元外汇期权颇受温州投资者的欢迎，在欧元不断下跌的行情里，也确实让不少投资者赚到钱。“这也是一种类似于套期保值的手段吧。”该人士说。
9月5日，某投资者做了一手80万欧元的一月期看跌期权，当天，欧元对美元的汇率是1.435，而协定汇率也是1.435。也就是说，该投资者到10月5日的时候，依然可以用1.435的汇率兑换美元，不管到时他们的实际汇率如何。（如果到期日欧元对美元的实际汇率高于协定汇率，投资者在缴纳期权费后有权放弃这个权利。）10月6日，实际汇率为1.36，该投资者以1.435的汇率换得美元。在这次交易里，该投资者赚了6万美元。
>>>记者手记
学会自救
政府不断救市，但是不断遭受挫折。投资者的期望一次次落空，不断下挫的行情再次告诉我们，期待别人来救，至少在现阶段，不太现实。
别人救不了我们，那我们就必须学会自救。否则，等待我们的就是一次又一次的伤害。
利用期货的套期保值和外汇的期权，是自救的武器。可喜的是，已经有不少人学会了使用这种武器；可惜的是，还有不少人不会使用，还在任市场来宰割身上所剩无几的肉。
在采访中，经常听到期货公司的负责人心痛地说，到现在，大部分人还把期货当做只是一种投机的手段，而没有真正认识到它的“套期保值”的功能。正是这些认识上的偏差，使部分企业或个人投资者在极端的行情里，迷失了自己，造成了重大的亏损。
只有放弃投机致富的念头，树立资产配置的投资理财观念，才能让各种投资产品为自己所用，为自己的资产保值增值。即便行情不好，也能救赎自己。
2、企业主要是做外贸出口的，要怎样做外汇套期保值
汇率和利率的大幅波动，使得持有者、贸易厂商、银行、企业等均需要采用套期保值，将风险降至最低限度。所谓外汇套期保值是指在现汇市场上买进或卖出的同时，又在期货市场上卖出或买进金额大致相当的期货合约。在合约到期时，因汇率变动造成的现汇买本盈亏可由外汇期货交易上的盈亏弥补。外汇期货套期保值可分为买入套期保值和卖出套期保值。买人套期保值是指在现货市场处于空头地位的人期货市场上买进期货合约，目的是防止汇率上升带来的风险。它适用于国际贸易中的进口商和短期负债者。卖出套期保值是指在现货市场上处于多头地位的人，为防止汇率下跌的风险，在期货市场上卖出期货合约。它适用于出口商、应收款货币市场存款等。
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3、国有企业如何开展汇率套保业务
国有企业开展汇率套保业务需要遵守中国外汇管理的相关规定和程序。一般来说，国有企业可以通过银行等金融机构进行汇率套保操作。
具体步骤如下：
1. 选择合适的银行或金融机构作为交易对手方，并签署相关协议。
2. 根没雀据实际情况确定所需的套期保值工具，包括远期外汇合约、货币掉期等。
3. 进行交易并支付相应的费用，根据市场价格余察卜和预测风险水平确定套保策略。
4. 定期监测市场变化和风险状况，并及时调整套保策略以确保效果最优。
需要注意的是，在开展汇率套保业务时，国有企业竖穗必须严格遵守中国外汇管理局制定的各项规定和限制条件。例如，必须符合资质要求、申报备案、履行信息披露义务等。此外，在进行跨境资金流动时还需关注涉及到税收、海关监管等方面问题。因此建议在开展前咨询专业律师或会计师事务所以确保全面了解相关法律法规要求。
4、如何外汇套期保值
外汇汇率套期保值就是利用外汇期货交易，确保外币资产或外币负债的价值不受或少受汇率变动带来的损失。
外汇汇率套期保值的方式可分为，多头套期保值和空头套期保值。
(一)多头套期保值
可以用实例说明。例如，美国某一厂商在瑞士有分厂，该分厂有多余的50万瑞士法郎，可暂时(如6个月)给美国的厂使用，而美国厂这时也正需要一笔短期资金。最好的办法是把瑞士的这笔资金转汇到美国，让美国厂使用6个月，然后归还。要做这样一笔交易，厂商为了避免将来重新由美元变成瑞土法郎时发生汇率风险，他们就可以把50万瑞士法郎以现汇出售换成美元，买成远期交投的瑞士法郎，这样就不会发生汇率波动的风险，这种做法就是多头套期保值。
美国厂商先在现货市场卖出，期货市场买进，然后在现货市场买进，期货市场卖出，这就是等量相对的原则。只有这样，一个市场上所受的损失才能由另一个市场的盈利来弥补。其奥妙就在于，无论现货法郎还是期货法朗，其价格变动受同样因素支配，要涨都涨，要跌都跌。
多头套期保值方法适用于国际贸易中的进口商和短期负债者，目的是防止负债或应付货款的外汇汇率上升所带来的损失。
(二)空头套期保值
我们可以用实例来说明。例如，美国某一厂商在瑞士有分厂，该分厂急需资金以支付即期费用，6个月后财力情况会因购买旺季来到而好转。美国厂正好有多余的资金可供瑞士厂使用，于是便汇去了30万瑞士法郎。为了避免将来汇率变动带来损失，一方面在现货市场买进瑞士法郎；另一方面又在期货市场卖出同等数量的瑞士法郎。这种做法就是空头套期保值。
可见，美国厂商如果不进行套期保值，可多盈利125美元，但这存在较大风险。套期保值就是放弃一个市场的可能盈利而得到价格保障。
空头套期保值多用于国际贸易中的应收款。给外国附属机构贷款，如果用外汇支付的，也可利用空头套期保值方法来避免或减少汇率变动带来的损失。
5、套期保值的基本原理是
套期保值，通俗来说，就是在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即交易人在买进(或卖出) 实际货物的同时，在期货交易所卖出(或买进) 同等数量的期货交易合同作为保值。
企业利用期货市场进行套期保值交易，实际上是一种以规避现货交易风险为目的的风险投资行为，是结合现货交易的操作。在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
拓展资料：
套期保值在企业生产经营中的作用：
1、确定采购成本，保证企业利润。供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚无需购进合同所需材料，为避免日后购进原材料时价格上涨，通过期货买入相关原材料锁定利润。
2、确定销售价格，保证企业利润。生产企业已经签订采购原材料合同，通过期货卖出企业相关成品材料，锁定生产利润。
3、调节库存。当认为当前原料价格合理需要增加库存时，可以通过期货代替现货进库存，通过其杠杆原理提高企业资金利用率，保证企业现金流。
4、融资。当现货企业需要融资时，通过质押保值的期货仓单，可以得获得银行或相关机构较高的融资比例。
5、避免外贸企业汇率损失。外贸型企业在以外币结算时，可以通过期货锁定汇率，避免汇率波动带来的损失，锁定订单利润。
6、企业的采购或销售渠道。在某些特定情况下，期货市场可以是企业采购或销售另外一个渠道，等到商品进入交割环节，实现商品物权的真正的转移，是现货采购或销售的适当补充。
当然，期货市场并不等同于现货市场，它还会受一些其他因素的影响，因而，期货价格的波动时间与波动幅度不一定与现货价格完全一致，加之期货市场上有规定的交易单位，两个市场操作的数量往往不尽相等，这些就意味着套期保值者在冲销盈亏时，有可能获得额外的利润，也可能产生小额亏损。因此，我们在从事套期保值交易时，也要关注可能会影响套期保值效果的因素，如基差、质量标准差异、交易数量差异等，使套期保值交易能达到满意的效果，能为企业的生产经营提供有效的服务。