1、固定汇率制为什么失败
固定汇率最大的优势就是避免外汇风险。但是难以反映两国货币真实的的价值,很容易受到投机性冲击此外,为了应对危机,央行会耗费大量的外汇储备以维持汇率。补充一点就是,它还会传导通胀,丧失了货币政策的独立性。
固定汇率(fixedexchangerate)是浮动汇率的对称,是在金本位制度下和布雷顿森林体系下通行的汇率制度,这种制度规定本国货币与其他国家货币之间维持一个固定比率,汇率波动只能限制在一定范围内,由官方干预来保证汇率的稳定。
按照“布雷顿森林协定”,国际货币基金组织的会员国必须确认美国政府在1934年规定的35美元折合1盎司黄金的官价。美国政府承担各国按此价格用美元向美国兑换黄金的义务。当黄金官价受到国际金融市场上的炒家冲击时,各国政府要协同美国政府进行干预。
在布雷顿森林体系下,基金组织各会员国的货币必须与美元保持固定比价。美国政府根据上述黄金官价,规定1美元的含金量为0。888671克纯金,各会员国货币对美元的汇率按各国货币的含金量与美元确定固定比价,或直接规定与美元的固定比价,但不得轻易改变。汇率波动幅度应维持在固定比价的上下1%以内。如果货币含金量的变动超过1%,必须得到国际货币基金组织的批准。
布雷顿森林体系的双挂钩,使美元等同于黄金,各国货币只有通过美元才能与黄金发生联系,从而确立了美元在国际货币制度中的中心地位。在这一货币制度下,资本主义世界各国都用美元作为主要的国际支付手段,许多国家还以美元作为主要的外汇储备,有的甚至还用美元作为发行货币的准备金。因此,战后的国际货币制度实际上是一种美元本位制。
如二战后以美元为中心的固定汇率制度,国际货币基金各成员国货币兑美元的官定比价就是平价,各成员国货币汇率只能在平价上下1%波动,由中央银行出面干预。
2、固定汇率制的缺陷有哪些
固定汇率的缺点
在固定汇率条件下,要维持汇率不变,必须处理好内外平衡问题:即保持国际收支平衡以便能够使汇率维持不变和控制总需求以便接近没有通货膨胀的充分就业的状态。实行真正的固定汇率制度需要各国付出很大的调整代价。
实行固定汇率制度,当国际收支出现逆差时,不能及时地通过汇率变动使国际收支自动达到平衡,而往往引起该国大量黄金外汇外流,国际储备大大下降。此外实行固定汇率制度会在国际间传导通货膨胀。因为价格一律是商品交换的普遍规律,当一国发生通货膨胀时,该国货币对内贬值而由于实行固定汇率制度不能及时调整汇率,必然因国内物价上涨引起其他国家向该国大量出口,导致出口国出现贸易顺差,这样出口国货币供给量因外汇收入增加而增加。出口国一方面商品供应减少,另一方面货币供给增加,极容易引发通货膨胀,这种通货膨胀与固定汇率制度密切相关。实行固定汇率制度,法定平价及汇率波动的上下限都是确定的,因此汇率并不能总是正确反映两国货币的实际购买力。通过干预来维持固定汇率制度必然使货币对内价值和对外价值脱节,影响到币值对内和对外的同时均衡。
⑴汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用
⑵为维护固定汇率制将破坏内部经济平衡。比如一国国际收支逆差时,本币汇率将下跌,成为软币,为不使本币贬值,就需要采取紧缩性货币政策或财政政策,但这种会使国内经济增长受到抑制、失业增加。
⑶引起国际汇率制度的动荡和混乱。东南亚货币金融危机就是一例。
3、固定汇率制度要如何保持?
1、固定汇率制度:固定汇率制度 (Fixed Exchange Rate System) 是货币当局把本国国币兑换其他货币的汇率加以固定,并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围之内。固定汇率制度可以分为1880-1914年金本位体系下的固定汇率制和1944-1973年布雷顿森林体系下的固定汇率制(也称为以美元为中心的固定汇率制)两个阶段。
2、固定汇率维持措施:
1、提高贴现率
2、动用黄金外汇储备
3、外汇管制
4、举借外债或签订互换货币协定
5、实行货币公开贬值
4、为什么布雷顿森林体系中的可调整的固定汇率制会难以根据实际情况调整?
(一)布雷顿森林体系的主要内容布雷顿森林体系的主要内容包括以下几个方面:1.建立一个永久性的国际金融机构,即国际货币基金组织(IMF)国际货币基金组织是布雷顿森林体系赖以生存和得以正常运行的中心组织。该体系赋予基金组织监督、磋商和融通资金三项主要职能。即监督成员国货币的汇率,审批货币平价变更;协调各国重大金融问题,以促进国际金融合作;管理基金,为国际收支逆差成员国提供融资。2.实行美元——黄金本位制下的固定汇率布雷顿森林体系规定以黄金作为基础,并把美元当作关键国际储备货币。具体做法是:美元与黄金挂钩,确定1盎司黄金折合35美元的黄金官价。各国政府或是中央银行有权可以随时用美元向美国按官价兑换黄金。其他各国脊芦货币与美元挂钩,即各国确定本国货币对美元的金平价,有义务维持对美元的固定汇率。该平价一经确认便不得随意变更,其波动幅度要维持在货币平价的±1%的范围之内。实际上,这种双挂钩制度下,各国货币通过美元与黄金建立起了联系,使得美元取得了等同黄金的世界货币地位。布雷顿森林体系下的货币制度实质上是一种以美元——黄金为基础的国际金汇兑本位制,其汇率制度则是钉住美元的固定汇率制度。3.规定国际收支失衡的调节机制国际货币基金组织要向国际收支逆差成员国提供短期资金融通,以协助其解决国际收支的困难。同时也规定了顺差国也有调节其国际收支的义务。4.取消外汇管制国际货币基金组织协定规定,成员国不得限制国际收支经常项目的支付或清算,不得采取歧视性的货币措施,对其他成员国在经常项目下结存的本国货币应保证兑换,并在自由兑换的基础上实行多边支付。5.设立稀缺货币条或野桥款规定当某一成员国的国际收支出现持续的大量顺差时,该顺差国的货币可以被宣布为“稀缺货币(Scarce Currency)”,并按逆差国的需要进行限额分配,逆差国也有权对稀缺货币采取临时性的限制兑换措施。(二)布雷顿森林体系的缺陷1.美国可利用该国际货币制度牟取特殊利益这首先表现为美国可获取铸币锐。铸币税是指发行货币获得的净收益,即铸币或纸币面值超过金银条块铸造成本或纸币印刷成本给货币发行者带来的利益。美国只要开动印刷机,就可以支配相当于美元面值的他国实际资源,包括进口和购买他国企业。其次,它增强了美国国际金融中心的地位。各国所持有的美元外汇储备往往会以美元存款或购买美国国库券等形式流入美国,美元债权债务的清算也往往通过美国的金融机构,美国可利用这种国际金融中心地位获取诸多利益。第三,它使美国在一定程度上操纵其他国家的货币政策。例如,当美元大量外流时,其他国家为维持固定汇率,需要政府出面收购美元,在外汇储备大量增加时,不得不实行通货膨胀政策。衫猛2.国际清偿能力供应与美元信誉二者不可兼得,即所谓的特里芬难题美国经济学家特里芬在研究布雷顿森林体系的运行时,发现了一个问题:该货币制度运行的必要条件是人们对美元有信心,为了保证美元信誉,美国需要维持国际收支平衡;另一方面,该货币制度运行的另一项必要条件是保证国际清偿能力的供应,为此美元需要大量外流,而这又意味着美国必须持续存在巨额国际收支逆差,并导致人们对美元丧失信心。3.该国际货币制度的国际收支调节机制过分依赖于国内政策手段,而限制汇率政策等手段的运用从原则上看,布雷顿森林体系属于可调整的钉住汇率制,各国政府有法定升值或法定贬值的余地。但是在其运行过程中,国际货币基金实际上很少允许会员国运用汇率政策调节国际收支。各国通过财政、货币政策进行调节,往往给经济运行带来其他方面的消极影响,使其经济政策自主权受到限制。4.在特定时期,它会引发特大规模的外汇投机风潮在这种货币制度下,外汇投机具有收益和风险的不对称性。国际货币基金只允许各国在国际收支逆差十分严重时实行货币贬值政策,汇率运动的方向是单向的,故外汇投机行为几乎没有多少外汇风险。又由于在固定汇率制下贬值幅度往往较大,故外汇投机一旦成功可获额外高的收益。在布雷顿森林体系时期发生的美元危机和英镑危机中,这些外汇投机行为都起着推波助澜的作用。
5、中央银行是如何维系固定汇率
是以某些相对稳定的标准或尺度作为依据,以确定汇率水平的一种制度。在固定汇率制度下,现实汇率水平受平价的制约,只能围绕平价在很小的范围内上下波动。
人民币
固定汇率政策是指货币当局或直接干预外汇市场(通过买卖外汇)或间接影响外汇市场以把市场汇率维持在一个既定的狭窄目标范围之内的政策操作。
6、12月最后一天美元汇率不变的原因
您好,美元汇率停止不动了是因为港元兑美元汇率不变,属于固定汇率。中国香港政府在1983年10月15日公布新政策,以稳定港元汇价,将港元按7.80港元兑1美元的固定汇率与美元挂钩,一直维持至今。固定汇率,是指由政府规定该国货币同其他国家货币的比价,两国货币汇率波动被限制在一定幅度以内。是指一国货币与另一国家货币的兑换比率基本固定的汇率,固定汇率并非汇率完全固定不动,而是围绕一个相对固定的平价的上下限范围波动,该范围最高点叫“上限”,最低点叫“下限”。
7、外汇储备来维持固定汇率的利弊
这个问题要分很多层次说
1 1利: 在资本流出的时候,把手中的人民币或者人民币存款,兑换成美元或者美元存款,造成大量资本流出的时候有足够的美元兑换就不会造成外汇恐慌导致人民币贬值。
2 决定汇率: 国 际收支状况。国际收支是直接影响汇率变动的因素。它的影响机制是:国际收支的差额如顺差或者逆差的状况会即刻反映在一国的外汇市场上,而这种外汇的供求关系又会影响到外汇市场上的汇率形成。举例来说,如果国际收支顺差就意味着外汇的供给暂时大于外汇的需求,即外汇的供大于求,那么外汇汇率就应下跌(贬值),而与其相对的本币汇率就应上升(升值);而当发生国际收支逆差时,就必然对本币汇率有下跌压力,对外币汇率有上涨的需要。国家干预:
以国际收支顺差为例,如果这时该国的中央银行不希望看到本币升值的情况出现,那么,它就在外汇市场出现超额外汇供给的时候,将超额的外汇买进,同时抛出本国货币,从而平衡了当时过剩的外汇和缺乏本币的局面,使外汇供求基本平衡,汇率也就保持稳定。而这种稳定带来的变化是中央银行外汇储备的增加和基础货币的投放。
3 弊 :在外汇统一管制,即在央行强购持汇的,央行必须买入大量的货币,这样就会增发货币,造成货币供应上升,可能会造成流动性过剩。
4 敝:央行固定汇率容易货币容易受攻击在热钱流入的时候,为维持既定的人民币与美元汇价目标,中央银行都必须通过发行本币来吸收“过剩的”外汇市场资金;这就形成国内货币供给持续性扩大并进而导致未来通货膨胀的局面或可能性。 在面对国内通货膨胀出现爬升倾向时,对汇率目标的顾虑又可能使中央银行的利率政策操作受到明显束缚,即难以充分地根据国内经济形势需要显著提高利率水平。这主要是因为,如果国际市场上的利率水平出现低落的同时,提高国内利率水平很可能会吸引更多的国际资金流入,从而引起人民币汇率进一步上升的压力。
5 中国在以前是单一盯紧美元战略,美元在国际货币市场上升值时,人民币的国际价值随之升高;当美元在国际货币市场贬值时,人民币的国际价值随之下降。为了降低货币风险中国已经更多盯紧日元 欧元等发达国家货币。这次美国重灾区把中国也绑架了。
76改革: 2005年7月21日,中国人民银行宣布我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
每个国家货币都有他的优势,也有劣势,关键是怎么采取灵活应对的宏观调控手段。中国现有2万亿美元的外汇储备,防止冲击的稳点性还是蛮强的,但是太多外汇储备流动性不强也是在浪费资源。现在已经走出了固定利率的时代,采取灵活的利率调节,促进经济发展,计划时代已经过去了,靠人为的干预经济是没用的了,国家与国家贸易经济往来越来越密切,固定汇率时代已经过去。
8、为什么20世纪70年代各国放弃本国货币与美元的固定汇率
这里主要考察的是布雷顿森林货币体系的瓦解。成立于1944年的布雷顿森林体系促进了战后资本主义世界经祥世济的恢复和发展,一美元危基于谨昌肢美国经济危机的频发爆发。以及制度本身不可解脱的矛盾性,该体系于1971年被尼罗松政府宣告结束。稍后迅含随日本,西欧的崛起,美国实力相当削弱。贸易保护主义抬头,使得及世界经济出现多极化趋势。世界对美元的依赖大大降低,各国纷纷放弃本国货币与美元的固定汇率,采取浮动汇率制。
9、现在为什么不实行固定汇率制?浮动汇率制有什么好处吗?
我国现在名义上实行的是"有管理的浮动汇率制度"(Managedfloat),但实际上实行的是"管理着的固定汇率制度"(Managedfix),固定汇率制度为进出口和外资投资活动规避了汇率风险,大大简化了这其中要考虑的各种不确定性,是进出口商和外资投资者梦寐以求的一种安排。
同时由于我国实行严格的外债管理制度,我们的固定汇率并没有导致1997年亚洲金融危机中许多国家因举外债过多而带来的一系列问题。我国出口和吸引外资仍在高速增长,对我国经济发展拉动很大。我国的金融尽管存在很多问题,但至少没有受到来自外部世界的冲击。我们现在的汇率制度和水平也不是维持不下去。
更为重要的是,目前我国各类金融机构内在激励和风险控制机制严重缺失,若实行主要由市场供求决定的浮动汇率制度,金融机构还不知要衍生出多少承担不起的汇率风险。监管当局又如何应付得了不可避免的外汇市场的过度投机,各种违规资金肯定都会大量涌入汇市,人民币汇率会上窜下跳,极不稳定,必将给外贸和外资投资平添巨大的风险。
目前大多数国家都实行有管理的浮动汇率制度,绝对的固定汇率制和绝对的浮动汇率制都是不存在的。固定汇率制和浮动汇率制均有利有弊,各国根据自身的实际的经济情况选择实行偏固定或偏浮动的汇率制度。