1、康得新「財務造假」案詳情曝光，或被強制退市，董事長被捕
成為A股怪談的康得新122億存款不翼而飛案，終獲官方確認。康得新在9月28日晚發布公告稱，已收到證監會下達的《行政處罰決定書》及《市場禁入決定書》，公司可能被強制退市。從證監會立案調查到現在，已經過去了20個月。
出來混總是要還的，從2015年到2018年，康得新瞞天過海，虛增了115億利潤。但一個謊言需要無數個謊言來掩蓋，於是公司又虛增了上百億的銀行存款余額。沒想到的是，這一切被一則違約公告牽連而全盤曝光。2019年12月16日，前董事長鍾玉因涉嫌犯罪被捕。
違約牽出百億大案
出事前孫游做的康得新，在材料界獨樹一幟，被譽為「中國的3M」，是A股頗有名氣的大白馬股。但這只「大白馬」的成色，原來是有嚴重問題的。
2019年1月，康得新發布了一則違約公告：一筆本息10.41億融資券，公司未能償付，已構則衡成實質違約。另有一筆當月即將到期的5億元債券，也可能無法按期兌付。
這則公告讓公眾感到莫名其妙，因為截至2018年9月30日，康得新的貨幣資金高達150億元，可售金融資產也有42億元。手握重金的康得新，為啥連10多億債券都還不了？
2019年3月，康得新董事長鍾玉、原總裁徐曙等離任，公司隨後發布的2018年年報稱，賬面貨幣資金有153億元，其中 122億元存放於北京銀行西單支行。然而，經核查，這個賬戶的余額是0。
紙包不住火，康得新財務造假案終於曝光，在股市引起軒然大波，網友調侃說，這筆錢自己長腿跑了。康得新的股民討要說法，會計師事務所出具了非標意見，公司獨董提出異議，監管部門和公安機關也迅速介入。
2019年5月12日，張家港市公安局在微博上確認，康得新實際控制人、前董事長鍾玉已經被抓。
案情披露：涉嫌「三宗罪」
證監會的行政處罰書，首次披露了康得新造假的具體情況，主要涉嫌「三宗罪」。
一是利潤虛增。康磨和得新通過各種手段，虛增營收、成本、研發和銷售費用，導致從2015年到2018年，分別虛增利潤22. 4億、29. 4億、39.1億和24.3億，合計高達115億。
二是存款虛假。公司從2015年到2018年都在虛假記載銀行存款余額，其中2018年披露的存款余額是144億，其中包括在北京銀行西單支行的122億，結果都是假的。
三是隱瞞資金使用情況。2015年和2016年，康得新以非公開發行方式，分別募資29.8億、47.8億。公司在2018年年報中謊稱，報告期內已使用募集資金36.88億，全用於建設高分子膜材料項目和裸眼3D膜組產品項目。
在陳述申辯和聽證中，康得新及其代理人提出了4點意見，都被證監會駁回。
證監會還披露了康德新是如何虛構外銷業務的：資金從康得新匯出後，由過橋公司等中間環節，通過「對敲」和「內保外貸」的形式轉至境外，再由虛假的境外客戶或第三方代付公司，以銷售回款形式，轉回康得新。如此復雜而又精妙的手段，讓人嘆為觀止。
系統性造假，或強制退市
證監會表示，康得新案不但有管理層參與，還有經營層，甚至大量員工也參與其中，是上市公司與實際控制人一起實施的違法行為，是系統性的財務造假案。
更惡劣的是，康得新在收到立案調查通知書後，至今沒有就財務造假問題進行整改，也沒有就賠償投資者等相關事項採取任何行動。
證監會決定，責令康得新改正，給予警告，並罰款60萬；對鍾玉給予警告，並罰款90萬。另外，對時任康得新總經理的徐曙、時任康得新財務總監的王瑜、時任康得新財務中心副總經理的張麗雄等11人給予警告和3萬到30萬不等的罰款。
證監會還決定，對鍾玉、王瑜分別採取終身證券市場禁入措施，對徐曙、張麗雄分別採取10年證券市場禁入措施。
但證監會作出的只是行政處罰。今年9月9日，這4人已由公安部門移送檢察院審查起訴。其中，鍾玉涉嫌違規披露、不披露重要信息罪，欺詐發行股票、債券罪，以及背信損害上市公司利益罪、騙購外匯罪。
康得新表示，公司可能存在觸及深交所規定的重大違法強制退市情形，公司股票可能被實施強制退市，目前公司股票將繼續停牌。
自2019年1月23日開市起，康得新的股票交易實施其他風險警示，簡稱由「康得新」變為「ST康得新」，日漲跌幅限制為5%。另外，*ST康得從2019年7月5日開始停牌。
2、康得新四年虛增利潤超115億元，得到了怎樣的懲罰？
康得新的公司股票可能會被實行強制退市。康得新在2015到2018年間，通過虛構各種銷售業務來提高自己本身的銷售額，增加本公司的收入，並且根據虛擬采購、研發，運輸來增加自己公司的營業成本、運輸成本以及銷售成本。康得新在這三年間，利用各種虛擬的營業方式磚砌利益高達119億元，並且康得新還未及時披露及未在年度報告中披露為控股股東提供關聯擔保的情況，未在年度報告中如實披露募集資金使用情況。這三項是經過證監會的調查，證實了的三大違法事實。我們經常在生活中聽到這樣一句話“人心不足蛇吞象”，這句話表明了人的慾望很大，等不到滿足，最終做出蛇要吞象的事情，康得新想和件事情讓我更加充分了解了想和件事情，即使站位再高，也要做自己能做的事情，不要被金錢蒙蔽頭腦。我們在生活中，也經常會遇到各種各樣的誘惑，當我們遇到誘惑的時候，又該如何去做呢？
1、不予理睬。
我記得自己曾經看過一篇文章，里邊的魚媽媽對自己的孩子說過這樣一句話：“當我們面對可手陵搜口美食的時候，要去思考吃到汪啟它的代價，如果代價很大，甚至是要犧牲自己的生命，那麼，我們最好的辦法就是不要去吃它”，我們在生活中也是一樣，當面對有誘惑，我們首先要思考的是後果，如果後果是自己承擔不起的，那麼我們最好的方法就是不要去理睬。
2、保持一顆平常心。
不管是誰給我們誘惑的時候，都不要把自己慾望表現太過於明顯畢歷，因為這樣別人就看不出你的需求，就不會對你造成很大困擾，如果你不懂得偽裝自己，就會讓別人感覺你是一個很好把控的人。
以上是我的個人觀點，希望大家在下方評論區發表自己的觀點和看法。
3、康得新四年財務造假，瑞華會計所是故意放水還是能力不行？
撰稿|渾水調研研究員 申不怵
證監會一紙處罰決定事前告知書，坐實了康得新的重大財務造假，證監會給康得新的評價是：持續時間長、涉案金額巨大、手段極其惡劣、違法情節特別嚴重。
在時間跨度如此之長、金額如此之大的造假中，作為康得新年報審計機構的瑞華會計師事務所（以下簡稱「瑞華」）為何全程「隱身」呢？
故意放水還是能力不行？
康得新2010年7月16日在深交所上市。2012年8月24日，康得新臨時股東大會通過會計師事務所由深圳鵬城變更為國富浩華；2013年5月31日，中瑞岳華與國富浩華合並為「瑞華會計師事務所」。
2012年至今，康得新的年報均由瑞華審計，年報設計費用由最初兩年的190萬/年，上升到的210萬/年。在康得新出現財務造假的四年裡，瑞華一共領取了840萬審計報酬。
康得新2015年至2018年的巧碼連續四份年報中，瑞華對2015年、2016年、2017年報均出具了「標準的無保留意見」；只有2018年報出具的是「無法表示意見」，而此時康得新已經深陷危機，外界對公司的財務造假質疑已經此起哪寬春彼伏，瑞華才終於沒敢繼續給康得新背書。
根據證監會的認定，康得新2015 年 1 月至 2018 年 12 月，通過虛構銷售業務方式虛增營業收入，並通過虛構采購、生產、研發費用、產品運輸費用方式虛增營業成本、研發費用和銷售費用等方式，在2015年至2018年的年報中分別虛增利潤23.81億、30.89億、39.74億、24.77億，合計虛增達119.21億。
除了虛增利潤外，康得新 2014年到2018年年度報告，還存在未披露控股股東非經營性佔用資金的關聯交易、未披露為控股股東提供關聯擔保、未如實披露募集資金使用等情況。
如此大規模的財務造假，審計機構竟然多年都毫無察覺，到底是自己能力不行？還是故意放水？
審計大戶卻頻頻踩雷
作為國內知名會計師事務所，瑞華在A股的業務承攬量非常可觀，以2018年年報審計為例，其服務上市公司達到321家，僅次於立信和天健，穩居審計機構前三。
不過，最近幾年，瑞華的項目卻頻頻出事，受到多次監管處罰。
最近的一次是在今年1月4日，證監會公布了對瑞華出具含有虛假記載的審計報告行為的處罰決定書。
決定書顯示，瑞華所在對華澤鈷鎳2013年度、2014年度財務報表審計過程中未勤勉盡責，出具了存在虛假記載的審計報告，證監會依法對其沒收業務收入130萬元，並處以390萬元的罰款。
更早之前，2016年12月6日，瑞華在提供鍵橋通訊2012年年報審計服務的過程中未勤勉盡責，被責令整改。
2017年1月6日，瑞華在審計亞太實業2013年年度財務報表過程中未勤勉盡責，出具的審計報告存在虛假記載，再被證監會處罰。
因被證監會兩次處罰，2017年2月22日，財政部、證監會發布通知稱，瑞華在執行審計業務過程中未能勤勉盡責，為了維護 社會 公眾利益和資本市場秩序，財政部、證監會決定，責令該所自收到第二次行政處罰之日起暫停承接新的證券業務。自第二次行政處罰之日起，應根據向財政部、證監會提交的書面整改計劃，於2個月內完成整改並提交整改報告。
2017年2月28日，廣東證監局再向瑞華開出罰單。2013年，勤上光電與其控股股東勤上集團之間發生涉及資金往來的多筆關聯交易，但未依法予以披露，並使用虛擬賬戶對上述交易進行財務處理。瑞華作為勤上光電2013年年報的審計機構，未勤勉盡責，沒有按照審計准則的規定進行審計，未能發現勤上光電與勤上集團之間的上述關聯交易。
2017年3月13日，作為振隆特產IPO審計機構，瑞華對振隆特產2012年、2013年及2014年李耐財務報表進行審計並出具了標准無保留意見的審計報告。瑞華在審計過程中未勤勉盡責，其所出具的審計報告存在虛假記載。
另外，瑞華還曾遭銀行間市場公開譴責，並接到過股轉公司的警示。
瑞華這次會有什麼下場？
在證監會此次關於康得新的通報中，並沒有提到瑞華，不過審計的項目出現問題，審計機構要想擺脫干係想必也不容易。
最近的資本市場，「康」字輩聲名鵲起。除康得新，就是康美葯業了，前者行政處罰已經事先告知，後者還處於被立案調查期間。作為康美葯業多年的審計機構，正中珠江也已被證監會立案調查。
在被立案調查之後，就有上市公司宣布變更審計機構，其中全通教育5月30日公告，因正中珠江被證監會立案調查且尚未結案，為更好地推進本次重大資產重組事項，經公司審慎研究及雙方友好協商，公司決定更換重大資產重組聘請的審計機構。
多家排隊科創板的公司也受到影響，5月24日，科創板受理企業科前生物、聯瑞新材、利元亨3家由正中珠江擔任會計師事務所的企業申請進度都變更為「中止」。
與前述多次被處罰的事情相比，此次康得新事件可謂是瑞華攤上的最嚴重的案件，等待他們的恐怕絕非雲淡風輕。
4、又一上市公司停牌、倒閉、破產！120億資產造假，現老闆已被拘捕
現如今國內的上市企業越來越多了，但也有一些堅持不上市的企業，娃哈哈集團就是其中一個，宗慶後還公開表示，娃哈哈集團不會上市，包括國內的華為，任正非也公開表示，華為集團也不會選擇上市，從華為集團的股權結構就能夠看出來，但上市企業真的如想像中那樣高大上嗎？
根據相關報道，國內上市企業康得新在7月初停牌之後，7月22日，康得新的股民們召開了一次中小股民們的維權委員會，而這個維權委員會的成立主要是為了幫助上市企業進行申訴，而之所以成立維權委員會，也是為了維護大部分中小股東的敬賀雹權益。雖然康得新現如今已經停牌了，事件的發展卻一直備受關注，那麼，市值達到千億元的康得新為什麼會停牌呢？在7月初，康得新被亮帆曝財務數據造假，企業120億資產數據全部是造假的，說起康得新，可能很多人不是很熟悉，但在新材料領域，卻是行業的領軍企業，而康得新的停牌，給國內帶來的影響還是比較大的，引起了 社會 廣泛的關注。
根據相關報道，康得新在4年的時間里，通過虛構企業的銷售業務以及虛增企業的營業收入，還虛構了多項產業，包括虛構了企業的運營成本、營收等等，總計虛增了120億元的利潤，上市9年只i經濟in獲得了80多億元的凈利潤，而這些全部都是虛構的，真正企業在4年間的凈利潤為負數，也就是企業每年都在負債，而表面之所以非常光鮮，都是由於虛增了營收已經相應的數據。
其實，康得新在2007年的時候，就開始研發新材料了，由於用途非常廣泛，國內市場對於新材料的需求還是比較高的，數據顯示，在2015年，國內市場對於新材料的需求便達到了1.6萬噸，但相應的產出卻只有3200噸，一時間，康得新獲得了無數股民們的信任，在短短時間里，康得新的拍中市值就達到了3000億元，之後，康得新的創始人鍾玉投資了500億元建立了生產碳纖維的生產線，但在項目建成之後，卻並沒有獲得預期的收益，康得新也走向了下滑，但由於深受15萬股民的信任，康得新才得以發展至今。
但現如今的康得新，已經停牌了，隨時可能出現被退市，雖然老闆鍾玉已經被捕了，但最受傷的卻是廣大的中小投資者們，但這件事情發生的根本原因，則是康得新觸碰了法律的紅線，同時，有一部分原因則是相關的機構對於上市企業財務數據的審查不夠嚴謹，但背後真正受傷的卻是15萬股民們，伴隨著康得新的停牌，鍾玉被抓捕以及康得新總部被關，股民們最後的「救命稻草」以及希望也破滅了，股民們的信任最終也沒有挽回康得新。大家對此有什麼樣的看法呢？
5、康得新會計信息披露的形式
形式如下：
1、2015年至2018年年度報告存在虛假記載，合計虛增利潤115.3億元。康得新通過罩銷謹虛構銷售業務等方式虛增營業斗蠢收入，並通過虛構采購、生產、研發費用、產品運輸費用等方式虛增營業成本、研發費用和銷售費用，導致2015年至2018年年度報告虛增利潤總額分別為22.43億元、29.43億元、39.08億元、24.36億元，分別占各年度報告披露利潤總額的136.22%、127.85%、134.19%、711.29%。大股東康得集團與相關銀行簽訂現金管理協議，經查證，協議涉及的康得新銀行賬戶各年末實際余額為0，康得新2015年至2018年年報披露的銀行存款余額虛假。
2、2016年至2018年未及時披露及未在年度報告中披露康得新子公司為控股股東提供關聯擔保。
3、未在年度報告中如實披露2015年和2016年非公開發行募集資金的使用情況。康得新違法違規問題事實清楚、證據確鑿。依法對其及相關責任人採取了罰款、市場禁物基入等處理措施；對涉嫌犯罪的，嚴格按照有關規定移送司法機關追究刑事責任。
康得新復合材料集團股份有限公司於2001年8月21日在江蘇省工商行政管理局登記成立，法定代表人鍾玉。
6、500億碳谷項目也「黃」了？康得新大股東抽逃出資
康得新122億賬面資金「突然沒了」，事件持續發酵，上市公司和北京銀行甚至鬧到了對薄公堂的地步。結果，一波未平一波又起，大股東康得集團巨資豪賭的碳谷項目也徹底黃了。
7月31晚間，*ST康得又自曝家醜，實控人鍾玉、康得集團、康得新通過康得集團及其關聯方將投資項目的出資全部予以抽逃。惹得參股企業康得碳谷怒發議案：要求取消康得新及康得集團的股東資格。
倒霉的是，一並參與投資康得碳谷的山東榮成國資，卻因其他股東方出資遲遲不到位而造成20億投資打了水漂。據悉，這個曾被視為世界級「碳谷」項目建設，計劃投資金額高達500億元。
此前，市場曾質疑康得新大股東挪用資金投向碳纖維業務，如今看來，康得碳谷等項目資金斷檔已久，「消失」的百億存款去向依舊成謎。
項目公司怒撤股東資格
百億存款謎團還沒解決的上市公司康得新，又攤上了事了。
7月31日晚間，*ST康得披露公告稱，收到參股公司康得碳谷《股東會臨時會議的通知》，鍾玉、康得集團、康得新通過康得集團及其關聯方將全部出資予以抽逃。因此，康得碳谷在7月19日召開臨時股東會，要求取消康得新及其大股東康得投資集團股東資格。
簡單來說，大股東康得集團抽逃出資金額，康得碳谷忍無可忍，要求取消「賴錢」股東方的股東資格。
2017年10月13日，*ST康得與關聯方控股股東康得集團及山東榮成市國有資本運營有限公司共同投資康得碳谷，並簽署了《康得碳谷 科技 有限公司增資協議》。按照協議，上市公司*ST康得擬向康得碳谷增資20億元，康得集團增資90億元，榮成國資增資20億。增資後三方占注冊資本總額分別為14.29％、71.42％和14.29％。康得碳谷總計注冊資本高達140億元。
2017年10月，上述三方股東簽署補充協議，將康得集團的出資方式調整為現金及其所持中安信 科技 有限公司股權的方式出資，於2018年12月31日前完成。
而據天眼查信息顯示，截至2017年12月20日，康得碳谷的實繳資本為42億，這其中包括了*ST康得和榮成國資的出資資金，而大股東康得集團僅出資2億。
隨後，康得集團未到位的出資資金再次「中途變卦」。2018年12月，康得新公告，由於受到國內融資環境的影響，以及中安信股權結構調整及審計評估工作尚未完成，康做橋得集團對康得碳谷的注冊資金到位時間及中安信股權置入時間延長至2019年6月30日前。
如今，按照項目公司康得碳谷的說法，*ST康得和康得新集團的全部資金均被抽逃，全部資金共計22億元。
據上述公告顯示，鑒於*ST康得是否實施了抽逃出資、抽逃出資的具體方式、抽逃具體金額等事項均存在爭議，為保障公司及公司全體股東的合法權益，*ST康得對相關議案投了否決票。不過，從最終表決結果看，該撤銷股東資格的議案還是獲得通過。
500億碳谷項目爛尾
榮成國資踩雷康得事件
不過，康得碳谷項目的爛尾，在康得集團事件曝光前，已經露出端倪。
回溯兩年前，山東榮成市的康得碳谷正式舉行奠基儀式，康得集團董事長鍾玉和一眾公司高管高調出席活動，彼時，國內外多達600餘位的工商學銀行等各界重磅人物悉數到場祝賀。當時，鍾玉喊出將康得碳谷建設成「炭纖維全球領導者」。
按照當時官方披露的規劃，康得碳谷項目共分五期建設，項目總投資和佔地規模分別達到500億元和6600畝，由康得集團、康得新集團、榮成市政府共同出資建設。康得碳谷項目建成達產後，年產高性能碳纖維6.6萬噸、高性能碳纖維原絲16.8萬噸、高性能碳纖維復合材料3萬噸，預計年銷售收入達1000億元。
據威海新聞網報道稱，當年為爭取康得碳谷項目的落地，榮成市榮成市先後召開13次專題會議研究解決相關問題，相關部門赴省對接24批次。原本需15至20個工作日完成的公司名稱核准，5天內完成；原本需12個工作日完成的銀行開戶、稅務登記及需5個工作日完成的立項，均在1天碧灶內完成。
據了解，當地僅用兩個多月時間就完成了項目區的搬遷工作，規規整整的6600多畝土地讓企業沒了後顧之憂。「原本需幾個月才能完成的工作量，硬生生在純慧猛一個月內幹完了」。當地參與建設項目的人士接受媒體采訪時表示。
2018年2月，康得碳谷項目全面開工。然而僅僅過去一年，康得碳谷項目就因為資金問題出現了停擺，股東方康得集團承諾的90億增資資金遲遲沒有到位。隨後，上市公司*ST康得爆出大股東康得集團違規挪用資金、122億資金「離奇」消失的事件。如今，康得集團抽逃資金的事實，徹底坐實。
倒霉的是，此前和康得系一同出資建設康得碳谷的山東榮成國有資產管理供公司，已經投資的20億資金則「打了水漂」。據21世紀經濟報道稱，榮成市開發區相關人士早在今年1月左右就已經確認，康得碳谷的項目已經停工很久。
今年3月，有市場人士消息透露，榮成康得碳谷早已停產，此前共同組織促成項目建成的榮成國資及政府人士組成的團隊已經解散，當地擬准備成立產業基金來支持康得碳谷繼續建設，但仍需要籌集資金。短期來看，康得碳谷很難復工。
上述產業基金是否接盤碳谷項目尚未獲得官方確認，不過，榮成國資似乎對康得碳谷的項目已經心灰意冷，其持有的康得碳谷部分資產已經進行了質押登記。
據全國市場監管動產抵押登記業務系統顯示，今年3月和1月，康得碳谷 科技 公司將炭纖維資產抵押給榮成市城建投資開發公司，兩筆抵押物資產合計28億元左右。
2019年4月，榮成市人民政府在回復《康得碳谷拖欠實習工資》時表示，康得碳谷因資金問題經營困難，所有員工工資均未按時發放，政府一直在協調康得集團籌措資金，目前資金已基本到位，近日公司將會安排陸續發放。
康得碳谷的危局，受康得新事件牽連，至今未解。
碳纖維項目基本落空
大股東資金到底去哪兒？
值得注意的是，受市場關注的離奇失蹤的122億存款資金，直到現在，涉事的上市公司、股東方以及存管銀行都發給出一個確切的答案。
*ST康得在回復深交所問詢函時曾表示，公司不排除公司資金通過《現金管理合作協議》被存入康得投資集團及其關聯人控制的賬戶的可能性。
那麼被挪作的資金到底被用到了什麼地方呢？
據財新報道稱，此前康得新實控人、前董事長鍾玉曾在債券持有人大會上表示，股東挪用部分在100億元以下，上市公司和大股東的錢放在一個資金池混用。康得投資集團挪用資金用途有二，一是投資碳纖維項目，二是股權質押貸款補倉，貸款的錢也主要用於碳纖維項目。
對於碳纖維項目，鍾玉似乎將康得集團未來的理想和野心都一應押注在其中。在多次公開場合中，鍾玉就表示，未來碳纖維業務會裝進上市公司。一方面碳纖維業務是公司業務發展的一個鏈條，另一方面裝入上市公司後，將來融資更便利，也有利於擴大規模。
但從現有的信息來看，巨額資金投到碳纖維項目的說法似乎無法立足腳跟。
除了康得碳谷的90億增資出現資金斷檔的情況之外，鍾玉及康得集團投資的其他碳纖維項目也出現了資金問題。據了解，康得集團投資的張家港航空復合材料產業園，如今仍未正式進入施工階段，現場調查的情況來看，當地除了部分民居，僅剩農田。
公開資料顯示，2018年10月，康得集團和義大利LEONARDO股份共同打造張家港航空復合材料產業基地。康得航空復合材料產業園項目總投資300億元，計劃分四期，於2025年建設完成。一期項目投資50億元，佔地400畝，建設期2年。據悉，該產業基地主要配合國家「大飛機」戰略，彼時，鍾玉對碳纖維材料項目依舊雄心滿滿。
與此同時，在鍾玉的資本布局中，康得新旗下的中安信 科技 公司、康得復合材料有限責任公司和常州康得復合材料有限公司，均是集團布局碳纖維藍圖的重要執行者。其中常州康得新符合材料公司「新能源 汽車 碳纖維車體及部件項目」於2017年11月奠基，計劃投資120億元。然而，常州項目同樣在今年傳出工程停擺的消息。
此外，有投資者擔心，康得新投資的中安信碳纖維產業園以及智能化碳纖維復合材料部件製造工廠，耗資數十億資金，如今會否和其他碳纖維項目一樣，出現停擺或中途擱淺的情況。
5月12日，張家港市公安局官方微博發布消息稱，2019年5月12日，康得集團董事長、康得新復合材料集團股份有限公司大股東及實際控制人鍾玉，因涉嫌犯罪被警方採取刑事強制措施。
隨著鍾玉的被捕，康得新的百億資金去向，依舊成謎。
連續四年財務造假
上市公司面臨退市危機
實際上，受大股東康得集團牽連的上市公司*ST康得，並不無辜。連續四年造假的驚人 歷史 ，無疑也震驚了市場，同時令投資者損失慘重。
從今年1月份開始，*ST康得爆出無法按期兌付15億短融券本息，業績真實性受到市場質疑，隨後上市公司持續爆雷，122億賬面資金「不翼而飛」，大股東大康得集團或存在挪用資金情況、實控人鍾玉被公安採取強制措施。
7月5日，*ST康得收到證監會下發的《事先告知書》，對公司涉嫌信息披露違法違規事項，啟動了對公司的立案調查。
根據證監會的認定，康得新2015年1月至2018年12月，通過虛構銷售業務方式虛增營業收入，並通過虛構采購、生產、研發費用、產品運輸費用方式虛增營業成本、研發費用和銷售費用等方式，在2015年至2018年的年報中分別虛增利潤23.81億、30.89億、39.74億、24.77億，合計虛增達119.21億元。
除此之外，*ST康得還涉嫌未在相關年度報告中披露控股股東非經營性佔用資金的關聯交易和為控股股東提供擔保以及未如實披露募集資金使用情況等違法行為，導致*ST康得披露的相關年度報告存在虛假記載和重大遺漏。
目前，證監會已經向涉案當事人送達行政處罰及市場禁入事先告知書，擬對*ST康得處以60萬元罰款，對主要責任人員採取終身證券市場禁入措施。8月15日，證監會將就康得新公司的調查舉行聽證會，要求公司進行陳述申辯。
危機重重的*ST康得無疑也將面臨退市危機。深交所公告，*ST康得的違法違規行為觸及重大違法強制退市情形，公司股票可能被實施重大違法強制退市。
7月8日，*ST康得股票開始停牌，股價定格在3.52元，市值跌至124.64億元。相較2017年股價高位26.67元，股價跌幅超過85％。
而據數據顯示，截至今年3月底，持有*ST康得的股東戶數仍然高達15萬。
昔日的千億市值的「白馬股」，如今卻深陷泥潭。
本文源自中國基金報
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7、康得新進幾年同行業數據
康得新進幾年同行業數據:
一、太優秀的「白馬股」
康得新在爆雷時的最後一份年報是2018年，看看與其他同行的對比，它有多麼的優秀：
光學膜營業收入：
康得新77.97億，國外32.63億，毛利率41.96%；
激智科技8.79億，國外2.26億，毛利率25.43%；
雙星新材塑料薄膜收入38.58億清豎，其中光學膜收入具體是多少沒有相關數據，國外7.2億，毛利率16.61%。
可疑的地方在於：康得新的光學膜主要賣於京東方、TCL等下游面板公司，而下游相對處於強勢地位，按道理康得新的光學膜毛利率應該逐步下降，但詭異的是一直保持著40%左右的水平。查閱為京東方提供玻璃基板的東旭光電，隨著產能不斷擴大、毛利率卻在逐年走低。
彼時的質疑點1：太優秀了，毛利率遠超國內同行業其他公司，族老並保持穩定。
二、大存大貸。
2019年1月15日，因無法足額償付10億元短期融資券本息，隨後，多米諾骨牌一個個倒塌。
2018年末，康得新有息負債規模達108億，但彼時報表披露賬上貨幣資金高達百億。手握「巨額現金」卻無法足額償付10億元短期融資券本息。
彼時的質疑點2：大存大貸。
後續：經調查，2018年末該賬戶顯示的百億元余額並不是真實的銀行存款余額。
如果一家公司（非金融企業）財報顯示：它毛利率很高，它很會賺錢，它現金流很好，賬上貨幣資金也很多，但它卻需要借很多款、貸很多款。
三、問詢函。
康得新最早在2017年就收到過問詢函；到了2018年康得新2017年年報出來之後，交易所就對上述問題提出了發問：大存大貸問題。
四、雷爆了。
根據處罰書：
2015年虛增利潤總額23.81億元，占年報披露利潤總額的144.65%。
2016年虛增利潤總額30.89億元，占年報披露利潤總額的134.19%。
2017年虛增利潤總額39.74億元，占年報披露利潤總額的136.47%。
2018年虛增利潤總額23.81億元，占年報披露利潤總額的722.16%。
五、重倉康得新的那些基金
2017年末，重倉康得新的前15大基金，除兆正升了少數指數ETF基金是不得以被動配置，這些主動管理型基金可謂能力感人。
8、盤點上市公司2019五大黑天鵝事件解析
作為我國資本市場的基本法律保障，《證券法》的修改關繫到資本市場改革發展的大局，關繫到億萬投資者的切身利益。時隔4年多，創造了審議間隔時間最長的紀錄。經過審議期間兩次授權決定的波折，新修訂的《證券法》終於出來了。
全國人大常委會法工委經濟法室副主任王翔對媒體表示，《證券法》的修改大大增強了對違法行為的懲罰力度。王翔介紹，新修訂的《證券法》增加了對非法證券活動的行政責任：「在沒收違法所得的基礎上，對違法行為處以較大數額的罰款。比如，欺詐發行證券尚未發行的，對發行人處以200萬元以上2000萬元以下罰款；已經發行證券的，處以非法募集資金友絕金額百分之十以上一倍以下的罰款。此外，對虛假陳述、內幕交易和操縱市場的行政處罰也大大增加。對欺詐發行等行政處罰實行雙罰制。除對發行人進行處罰外，還應當對發行人直接負責的主管人員和其他直接責任人員進行處罰。」
第一名：康美製葯
4月30日，康美醫葯股份有限公司(600518。此前被市場認為是「白馬股」的SH)曝出300億元貨幣資金「不存在」，在市場引起軒然大波。這也是迄今為止a股最大的現金詐騙案。
從後續披露的更多信息來看，康美葯業財務造假持續數年，其中2016年虛增營業收入89.99億元，虛增營業利潤6.56億元，占當期披露利潤總額的16.44%；2017年虛增營業收入100.32億元，虛增營業利潤12.51億元，占當期披露利潤總額的25.91%；2018年虛增營業收入16.13億元，虛增營業利潤1.65億元，占當期披露利潤總額的12.11%。
康美葯業造假案被證監會定義為「有預謀、有組織、長期、系統性的財務造假，惡意欺騙投資者」，並指出「康美葯業等公司肆意妄為，對法治和投資者毫無畏懼，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖上市公司信息披露制度根基」。措辭之嚴厲前所未有。
第二名：康德新
7月5日晚間，康得新(002450。SZ)收到證監會下發的行政處罰及市場禁入事先告知書，也標志著調查從今年1月22日開始，有了最終結果。經查，康得新最近四年虛增利潤近120億元，這也是a股歷史上最大的利潤造假案。被市場和康美葯業稱為「雙康事件」。
康得新財務造假還要追溯到2015年，其中2015年虛增利潤共計23.81億元，占年報披露利潤總額的144.65%，2016年虛增利潤共計30.89億元，占年報披露利潤總額的134.19%，2017年虛增利潤共計39.74億元，占年報披露利潤總額的136.47%。
不僅如此，康得新還存在隱瞞控股股東佔用非經營性資金的關聯交易、隱瞞為控股股東提供的關聯擔保、未如實披露募集資金使用情況等問題。
截至目前，康得新股票已於7月5日停牌，至今仍未復牌。最新公告顯示，經蘇州市人民檢察院批准，康得新實際控制人郁忠先生因涉嫌犯罪被逮捕；上市公司也被列為失信被執行人。
第三名：新城控股
隨後，新城控股也採取了「維穩」措施，顯示上市公司董事長
今年7月，獐子島及相關人員收到證監會下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，後被證監會認定為「涉嫌財務造假及內部控制重大缺陷」。證監會還指出，獐子島此前披露的2016年、2017年年報及《關於底播蝦夷扇貝2017年終盤點情況的公告》、《關於核銷資產及計提存貨羨殲跌價准備的公告》、《關於2017年秋季底播蝦夷扇貝抽測結果的公告》等文件均涉嫌虛假記載；此外，獐子島還涉嫌未及時披露信息。
更讓投資者感到意外的是，在今年11月12日的最新公告中，獐子島再次宣布「根據現場採集的扇貝情況，近期底播扇貝有較大比例死亡，部分海域死殼比例約佔80%以上」；與此同時，獐子島董事長吳厚剛在接受央視《經濟信息聯播》采訪時也表示，公司已經決定立即停止今年的扇貝播種。
對此，有投資者高呼：「騙我，請注意次數！」
第五名：昊華能源
12月28日，距離2020年僅三天，上市公司昊華能源(601101。SH)發布a 《關於2015年收購京東方能源股權事項存在相關問題的風險提示暨復牌的公告》，披露公司2015年收購的BOE能源公司(目前為上市公司合並范圍內的控股子公司)巴彥淖爾井田資源配置9.6億噸存在錯誤，實際應為4.5億噸。
同時公告還稱，按照BOE能源9.6億噸煤炭配置資源進行會計處理，好派姿使得2015年以來公司合並資產虛增約28億元，少數股東權益虛增約14億元。2015年公司歸母凈利潤虛增約14億元。
首先，事件發生在《證券法》新品發布當天。其次，與前四個案例明顯不同的是，昊華能源是由北京SASAC實際控制的國有企業，而前四個典型案例均為民營企業。結合之前曝光的which股上市公司航天通信財務造假案，這已經向市場傳遞了一個信息：「黑天鵝」事件並不是民營企業的專屬，它正在大大增加其上市。
司信息披露違法懲戒力度的過程中，國有上市公司與民營上市公司同樣將面對更加嚴格的監管。
相關問答：什麼是黑天鵝事件？
黑天鵝事件指非常難以預測，且不尋常的事件，通常會引起市場連鎖負面反應甚至顛覆。
一般來說，「黑天鵝」事件是指滿足以下三個特點的事件：它具有意外性；它產生重大影響；雖然它具有意外性，但人的本性促使我們在事後為它的發生編造理由，並且或多或少認為它是可解釋和可預測的。
黑天鵝事件的股市影響
1、平安「融資門」和三聚氰胺事件使得2008年「黑天鵝」財富毀滅最嚴重。經過相對平靜的2009年，由「黑天鵝」撕開的損失血口逐年增大。大眾對產品安全越來越重視，公共輿論也在發揮日益重要的作用。
2、主板、中小板、創業板均有2%以上的上市公司發生「黑天鵝」事件，三者數量之比為44：15：8。創業板市場的「黑天鵝」集中發生在2012年。食品飲料、醫葯生物、有色金屬行業為「黑天鵝」高發地。
9、康得新為什麼要隱瞞關聯擔保
康得新要隱瞞關聯擔保原因是控制人直接或間接侵佔上市公司資產。康得新連續多年財務造假。其造假手段主要為通過虛構銷售業務等方式虛增營業收入，並通過虛構采購，生產，研發費用，產品運輸費用等方式虛增營業成本，研發費用和銷售費用。通局野型過上脊畝述方式，康得新共虛增利潤總額達119億元。此外，康得新還涉嫌未在相關年度桐猜報告中披露控股股東非經營性佔用資金的關聯交易和為控股股東提供擔保，以及未如實披露募集資金使用情況等違法行為。