1、國家外匯管理局為什麼要用 37 號文替代之前的 75 號文
原因是：
一、 文件出台的目的，75號文的初衷可以總結為「發展非公，支持創投，規范投融資涉及的跨境資本交易。」而37號文的是「發揮市場資源配置作用。走出去，利用國際國內兩種資源兩個市場，便利投融資，服務實體經濟。」
75號文強調的所有制改革37號文木有了，75號文是2005年出台的，結合當時的時代背景始自90年代中期的所有制改革遇到了瓶頸，國家希望通過開辟一條資產證券化的途徑打開局面，但所有制的變革只是資產證券化的伴生品，而不是實質，為了更貼近資產證券化的本真，37號文代之以強調市場的資源配置作用。37號文同時強調了「服務實體經濟」，看得出國家還是想把證券化所得導向實體經濟，這一點仍是一個有中國特色的框框（因為國外有大量案例說明資產證券化的所得流向金融等），比如我在執行這個文件的時候就要看是否資金是用於實體經濟，如果不是我就認為違背了37號文。
二、 基本概念的變化
37號文關於特殊目的公司的概念中添加了「以其合法持有的境外資產或權益，在境外直接設立或間接控制的境外企業。」放寬了對發起人資產的限制，不但允許靠境內資產融資的資本調回，也允許靠境外資產融資的資本調回，這一點比較符合SPC融資的特徵，SPC相較於SPT就是SPC可以有更靈活多樣的資產組合。對於境外資產或權益37號文第三條要求要經過外匯局辦理境外投資登記，但是其實外匯局沒有辦法為境內居民個人辦理境外投資外匯登記，也就是您個人在外國有房子有地，就算它們被SPC真實購買，成為待證券化的資產，抱歉，也登記不了。
另外，37號文依然強調了「以其合法持有的境內企業資產或權益」,注意是境內企業資產，這一點上我認為是37號仍然有局限，和全面放開資產證券化管制仍有一定距離，資產證券化這個行為本身不介意是誰的資產，資產證券化強調的不是企業信用，而是資產信用，只要該資產能在未來帶來穩定的現金流就能證券化，比如我個人有一台CT機，租給一個買賣很好的大醫院，未來這台CT機能給我提供穩定的現金流，我就可以將這台CT機證券化，換來現在的錢干別的。但是這種行為顯然不是37號文允許的，因為CT機不是企業資產。也就是37號文仍然把SPC返程當成一種境內企業融資手段看待。
37號文中返程投資依然規定是通過直接投資渠道，而不是單獨為SPC返程開辟一個渠道，這種設計其實存在一定問題，SPC返程投資是個融資行為，和直接投資行為還是有區別的，直接投資行為外方追求的除了利潤外還有對企業的實際控制，而SPC返程後企業的實際控制權還在發起人手中，境外資本市場投資者只是追求利潤，對企業沒有話語權，把這兩者混在一起對於了解我國的來自境外的資本結構不是特別有利。雖然我和上級部門提過多次，但是未被採納。
三、增加了禁止性條款
37號文第四條是禁止性條款，不準這呀不準哪，體現了法無禁即可為思想，是個進步，但是我去，你這禁止性條款規定的也太模糊了吧，「特殊目的公司，不得危害我國國家主權、安全和社會公共利益」，我認為煙草行業危害社會公共利益，在我管的一畝三分地全都不能證券化融資，這行嗎？瞬間覺得自己權力好大的說。
四、增加了非上市SPC涉及ESOP的規定。
創業高管們可以在境外設SPC直接利用國外的私募基金激勵自己了。
五、細化了罰則，不再是一「逃匯「以蔽之。
總結，37號替代75號文，雖然沒啥翻天覆地的變化，但是還是能看出外匯局的行政思路轉變上有可喜之處，不再一廂情願頤指氣使的說，我覺得你是什麼你就得是什麼，而是說我先了解你是什麼我能為你做什麼，同時又該限制什麼。雖然離真正的松綁資產證券化還有一段距離，但是畢竟近了一步。
PS：針對第二點第一段的修正，慚愧，因為我只看了文件，沒仔細研究具體的操作指引，有些細節沒看到，37號文本次開放的程度比我想像的要大，在操作指引中有這樣一段：「對於境內居民個人以境內外合法資產或權益已向特殊目的公司出資但未按規定辦理境外投資外匯登記的，在境內居民個人向外匯局出具說明函詳細說明理由後，外匯局資本項目管理部門應根據合法性、合理性等原則，根據實際情況辦理補登記。對於涉嫌違反外匯管理規定的，依法進行處理。」這么規定的話，如果你個人在境外有資產的話真的也可以證券化融資了，但是由於這條規定的比較寬泛，對於我這樣的濫好人來說可能你出了說明函就給你補了，但是較真的人可能就該問，喲房子怎麼來的？買房子的錢哪來的？境內匯出的？當時是以什麼名義申報的呀？我查查收支申報，那時候說瞎話了吧，你看不合法吧，不能補！雖然可能出現這種情況，但是畢竟給個人境外資產證券化的合法化留了一個門縫。
2、中國資本賬戶應怎樣開放以及如何控制風險
一、中國的資本賬戶開放
對資本的跨境流動進行管制，是中國改革開放的基石之一。在鄧小平啟動改革之後的三十餘年中，中國的資本賬戶管制政策一方面引導資本流向戰略性發展目標，另一方面維持著金融體系穩定。這一時期是中國乃至世界歷史上最成功的經濟增長階段，此間中國年均經濟增速超過10%。此外，中國有保留的金融全球化使得改革能夠按計劃順利推進。在20世紀90年代，金融危機蔓延全球，新興市場受到重創，其中亞洲受創尤為嚴重。然而，中國相對封閉的資本賬戶緩解了金融危機對中國的沖擊。
中國的領袖們認為，中國經濟需要轉換發展模式，中國政府也為實現新的發展模式而進行了一系列改革嘗試。漸進的資本賬戶開放始於1994年。迄今為止，中國政府幾乎取消了所有針對外國來華直接投資的限制，顯著放寬了對間接投資的限制（但仍然對間接投資進行額度管理），但跨境貨幣市場交易與金融衍生品交易依然受到嚴格管制。然而，隨著人民幣國際化的推進，中國的資本賬戶開放從2009年起已然加速。人民幣交易結算機制以及所謂的「迴流機制」，已經導致跨境短期資本流動面臨的限制顯著放鬆。香港的人民幣交易，則為利用人民幣匯率價差進行套利創造了大量的機會和風險。穩定的人民幣升值預期，導致針對人民幣的套利交易變得十分火爆。香港等離岸人民幣交易市場的發展，以及針對跨境短期資本流動的部分開放，使得部分人士認為中國的資本賬戶要比官方政策表述的更加開放。根據有關估計，2014年中國跨境銀行信貸敞口達到一萬億美元，相當於中國GDP的12%（Verma, 2014）。從2009年起，在中國事實上形成了資本流動監管的「雙軌制」：以美元結算的跨境資本流動仍然由隸屬於中國人民銀行的國家外匯管理局實行更嚴格的管理；然而，以人民幣結算的跨境資本流動則由中國人民銀行貨幣政策二司的附屬部門管理，其監管力度遠較前者寬松。換言之，人民幣國際化的實踐，事實上已經為中國的跨境短期資本流動進一步松綁。
在2013年召開的十八屆三中全會再次證實了這一動向。中國政府表示，將「推動資本市場雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，加快實現人民幣資本項目可兌換。」（CPC Central Committee，2013）
因此，爭論中國是否應該開放資本賬戶已經沒有意義，這是因為中國政府已經做出了推進資本賬戶開放的決定。但是，討論資本賬戶如何開放以及以怎樣的速度開放，仍然具有至關重要的意義。
二、資本賬戶開放的風險
從理論上來講，當一個國家管理其金融部門的能力達到一定閾值後，資本賬戶開放能夠帶來巨大的經濟效益。資本賬戶開放能夠促進金融部門的競爭、促進投資多樣化，並且改善經常賬戶失衡。截止上世紀末，許多發達國家和發展中國家已經開放了資本賬戶。
然而，經濟學研究並沒有發現，對新興市場經濟體而言，在資本賬戶開放與經濟增長之間存在必然聯系。與之相反，在資本賬戶開放與金融危機爆發之間似乎存在相關性。此外，有證據表明，資本賬戶開放可能導致不平等程度加深。
對中國而言更值得關注的是，有新的證據表明，資本賬戶開放將會加劇不平等。由Furceri和Loungani (2013) 完成的一項國際貨幣基金組織研究，觀察了50個發達經濟體關於資本賬戶開放的案例。發現在資本賬戶完全開放的一年後，經濟體的不平等程度（用基尼系數來衡量）大約會增加1%，而五年後則會增加2%。
此外，政府官員和經濟學家們還擔心，資本賬戶開放將會削弱一國制定經濟政策的能力。在資本賬戶開放方面，政策制定者總是處於「三難選擇」。經濟學家羅伯特.q蒙代爾通過將凱恩斯的相關研究進一步理論化，指出一個國家只能同時使用以下三種政策工具中的兩種：作為貨幣政策工具的利率、對匯率的控制以及對跨境資本流動進行管理。
事實上，資本賬戶開放所導致的政策控制力削弱，可能比蒙代爾所言更為嚴重。有關部門可能徹底失去對貨幣的控制權，從而在一定程度上只能選擇資本賬戶波動究竟在哪裡顯露出來：是在貨幣與信貸總量上，還是在匯率上。對中國而言，為應對三難選擇而對匯率進行干預，支付了巨大的沖銷成本。
3、中國現在對國際投資的基本態度和政策是什麼
國家對境外投資的管理具體可以參照《境外投資管理辦法 》
多年來，境外投資體制僵化一直是備受各方詬病的焦點。近年來，商務部、外匯管理局、稅務總局、外交部等部門相繼出台利好政策，多方聯手完善境外投資促進體系。
2007年4月，國務院發布了《關於鼓勵和規范企業對外投資合作的意見》，這一指導性文件標志著我國初步形成較為完整的境外投資政策體系。在各部門的配合下，已形成了「商務部宏觀管理、各部門協調配合、地方政府屬地管理、行業組織和境外中資商會、駐外使館一線監督、政府間共同管理」的對外投資合作管理框架。
商務部跟世界上100多個國家和地區建立了雙邊經貿混委會的機制，簽訂了127個雙邊投資保護協定，與一些國家正在商簽自由貿易區協定，與20多個國家和地區就加強互利合作簽訂了政府間的協定。
2008年，商務部在出台《對外承包工程管理條例》後，還在抓緊制定《對外勞務合作管理條例》和《對外投資合作條例》兩個法規，建立對外承包工程和勞務合作的更加合理有效的管理體制。
2009年5月，商務部正式施行《境外投資管理辦法》。一是下放核准許可權。商務部僅保留對少數重大的，涉及多國利益的，在未建交國、特定國家或地區的境外投資的審批，地方企業其他境外投資由省級商務主管部門負責。二是簡化核准程序和企業申報材料，縮短核准時限。絕大多數境外投資只需按要求填寫並提交《境外投資申請表》即可在3日內獲得《企業境外投資證書》。三是地方企業一般境外投資事項不再徵求駐外使（領）館經商處室意見，中央企業境外投資改由商務部徵求意見。四是落實企業投資自主權。境外投資可行性由企業自行負責，商務主管部門主要從雙邊政治和經貿關系、國家經濟安全、履行國際義務等方面進行審核。《境外投資管理辦法》實施以來的5、6兩個月，作用十分明顯，核準的境外投資企業547家，同比增長173.5%。
2009年8月，國家外匯管理局開始實施《關於境內企業境外放款外匯管理有關問題的通知》，幫助境外企業解決融資難和流動資金不足的困擾。一是境內企業向其境外直接投資企業放款獲「松綁」，擴大了境外放款的主體和境外放款資金來源；二是境內企業向其境外直接投資企業境外放款，可以採取由境內企業直接向其境外合法設立的全資附屬企業或參股企業提供放款的方式，也可採取通過外匯指定銀行以委託貸款方式進行。
國家稅務總局結合新《企業所得稅法》的實施，正在積極制定《關於境外所得的既得所得稅管理辦法》、《關於企業所得稅間接抵免的具體操作辦法》，以使境外投資企業能盡快享受稅法規定的優惠。
提供多方面的公共服務。一是信息服務。商務部陸續推出《國別貿易投資環境報告》、《對外投資國別產業導向目錄》、《對外承包工程國別產業導向目錄》、《對外投資合作國別指南》，分國別地介紹相關國家的投資環境和經營環境，從法律、風土人情到一些具體的重點合作領域，受到國內外社會各界的關注和好評。商務部還開通對外投資合作信息服務系統，實時提供政策措施、統計數據、調研報告、項目信息等服務。二是宏觀指導。有關部門在對各國投資和發展環境綜合研究的基礎上,對我國企業對外投資、工程承包、勞務輸出國別和地區方向進行宏觀指導。駐外使領館、經參處強化綜合信息的收集和分析,為國內企業進入該國市場提供及時、權威、針對性的投資安全指導。三是培訓人才。商務部委託科研機構和大專院校編寫系列教材，組織對我國的跨國經營人才進行培訓。四是維護企業海外合法權益。外交部專門設立涉外安全事務司處理涉及中國公民海外安全方面的事務；中國出口信用保險公司發布了我國首部《國家風險分析報告》，為我國境外投資企業進行風險的識別、評估提供科學的參考依據。外交、商務、衛生、航運等行業部門組成專門常設機構，負責海外安全情況的宏觀監控、政策和措施制定，建立緊急情況聯動預案，形成高效統一的快速反應機制。商務部還構築境外安全網路，完善境外糾紛和突發事件處理辦法，建立全國外派勞務援助機構，已經妥善處理了多起境外突發事件。
4、國家對跨境電商有什麼政策支持？
跨境電商零售進口過渡期後監管政策：我國將於2018年1月1日起採取跨境電商零售進口過渡期政策新的監管模式。經國務院批准，現階段將保持跨境電商零售進口監管模式總體穩定，對跨境電商零售進口商品暫按照個人物品監管。
中國電子商務研究中心主任曹磊認為，貿易的監管是最大的利好消息，也明確了對跨境電商零售進口商品暫按照個人物品監管。這也意味著從檢驗檢疫這塊已經為進口電商打開了一道「口子」。跨境電商零售進口的監管模式和措施還將繼續完善，對質量的監管和把控也會加強。
網路空間相對於物理空間來說是一個新空間，是一個由網址和密碼組成的虛擬但客觀存在的世界。網路空間獨特的價值標准和行為模式深刻地影響著跨境電子商務，使其不同於傳統的交易方式而呈現出自己的特點。
(4)跨境投資松綁擴展資料：
針對上述問題，《國務院辦公廳轉發商務部等部門關於實施支持跨境電子商務零售出口有關政策意見的通知》提出了6項具體措施。
一是建立電子商務出口新型海關監管模式並進行專項統計，主要用以解決目前零售出口無法辦理海關監管統計的問題；
二是建立電子商務出口檢驗監管模式，主要用以解決電子商務出口無法辦理檢驗檢疫的問題。
三是支持企業正常收結匯，主要用以解決企業目前辦理出口收匯存在困難的問題；
四是鼓勵銀行機構和支付機構為跨境電子商務提供支付服務，主要用以解決支付服務配套環節比較薄弱的問題。
此外還實施適應電子商務出口的稅收政策，主要用以解決電子商務出口企業無法辦理出口退稅的問題；最後是建立電子商務出口信用體系，主要用以解決信用體系和市場秩序有待改善的問題。
5、海南自貿區注冊公司優惠政策
自貿區建立必然帶動中小企業發展。市國稅局稱，財政部、國稅總局已出台相關政策助力小微企業發展。
對月銷售額不超過3萬元（按季納稅不超過9萬元）的增值稅小規模納稅人（含個體工商戶），暫免徵收增值稅。
對符合條件的小型微利企業，減按20％稅率徵收企業所得稅。自2015年10月1日至2017年12月31日，對年應納稅所得額低於30萬元（含）的符合條件的小型微利企業，其所得減按50％計入應納稅所得額，按20％稅率徵收所得稅。
個人創業
對自主就業退役士兵、符合條件的失業人員從事個體經營，3年內按每戶每年9600元為限額依次扣減當年實際應納的增值稅、城市維護建設稅、教育費附加、地方教育附加和個人所得稅。
企業招工
在自貿區成立符合條件的企業實體，當年新招用符合條件的失業人員並簽訂1年以上勞動合同繳納社會保險費用，3年內按實際招用人數每人每年5200元定額依次扣減當年實際應繳納的增值稅、城市維護建設稅、教育費附加、地方教育附加和企業所得稅。
招錄符合條件的退役士兵，可按每人每年6000元定額依次扣減上述稅費。
消費購物
以進口汽車銷售為例，若某型號進口汽車對外銷售價格100萬元，設立自貿區前需要繳納的增值稅和車購稅分別為14．53萬元、8．54萬元。設立自貿區以後，上述車輛銷售價格預計下降15％至30％，可能降至70－85萬元之間，需要繳納的增值稅和車購稅分別在10．17萬元－12．3萬元、5．98萬元－7．26萬元之間。
對消費者而言，車輛購置價格直接減少15－30萬元，稅負直接減少3．51－6．92萬元。
(5)跨境投資松綁擴展資料：
一、注冊上海自貿區公司要求：
1、現在目前自貿區注冊門檻降低，你只要是正規經營，目前是沒有任何限制的。基本大部分的行業都可以注冊。
2、就目前的情況來說，政策一直在放開，稅務方便可能要到年底才可以整體的細分下來，以後在自貿區注冊公司，可能需要設置門檻了，不是任何人全部都可以在自貿區裡面注冊的
二、注冊上海自貿區公司材料：
1、股東、法人原件及影印件及實際經營地址、聯系方式、照片各兩張；
2、擬設立企業的名稱（最好5個以上或更多）、經營范圍；
3、注冊資本及投資人出資比例；
4、注冊地之租賃協議和房產證復印件；
5、財務人員上崗證與身份證復印件；
6、其它規定的注冊材料。
三、注冊上海自貿區公司流程：
1、確定單位地址
2、企業查名
3、准備材料
4、正式遞交
5、刻章
6、開銀行賬戶、辦理餘下證件
四、注冊上海自貿區公司時間：
注冊上海自貿區公司時間一般情況下為一個月左右，特殊的情況時間可能延長。
6、人民幣合格投資者不得匯錢出境購匯嗎？
北京5月7日，繼2015年12月央行暫停辦理RQDII（人民幣合格境內機構投資者）業務後，RQDII再次迎來「重啟鍵」。3日，央行印發《關於進一步明確人民幣合格境內機構投資者境外證券投資管理有關事項的通知》（簡稱《通知》），主要包括七項新規定。其中，「人民幣合格投資者開展境外投資的，不得將人民幣資金匯出境外購匯」的新規受到市場廣泛關注。
RQDII業務曾被叫停
RQDII業務於2014年推出，成為了我國金融改革資本項下開放邁出的一大步。當年央行發布《中國人民銀行關於人民幣合格境內機構投資者境外證券投資有關事項的通知》（銀發[2014]331號），RQDII正式面世。
RQDII是指取得國務院金融監督管理機構許可的境內金融機構，以自有人民幣資金或募集境內機構和個人人民幣資金，投資於境外金融市場的人民幣計價產品（銀行自有資金境外運用除外）。
在它之前，央行已於2006年啟動QDII（合格的境內機構投資者）業務。此舉被稱作是我國金融對外開放、中國資本市場走向全球的一個顯著標志。
與QDII最明顯的不同點在於，RQDII是在境外金融市場以人民幣投資於人民幣計價產品（銀行自有資金境外運用除外）。QDII的投資范圍則是境外證券市場的股票、債券等有價證券。QDII業務有額度限制，RQDII可以根據實際募集情況上調產品的最大發行規模。
然而，業內人士指出，在實際情況中，RQDII可投資的境外人民幣計價的產品種類並不豐富，收益率也不高，並不受投資者青睞。境外的美元產品反而深受境內投資者關注。
因此，RQDII業務一經推出，便受到市場的火熱追捧。中國境內投資者的出海熱情很高，但QDII額度緊張，有公司一邊通過布局滬港通將一部分QDII額度騰出來，同時發行RQDII相關產品。通過RQDII出去的人民幣，很多是投資了票據、債券之類的資產。
「目前市場的RQDII產品比較少，這是一個變通的辦法，能節省不少額度。」一位基金公司人士表示，RQDII產品能為國內投資者在境外投資提供了很大的便利，還可以降低匯兌風險。
同時，人民幣大量流到境外，為做空人民幣「離岸價」埋下了伏筆。興業銀行首席經濟學家魯政委表示，RQDII業務將人民幣投向境外，會增加海外人民幣流動量，某種程度也會令海外人民幣貶值幅度加大。「這些資金可能從企業又流向了一些國際金融機構，他們需要獲取這些人民幣，以此獲取沽空人民幣的籌碼。」
基於多方面考慮，央行於2015年12月以窗口指導的形式通知，暫停辦理RQDII業務。對於資金已經匯入境外託管行的，暫不追究，對於資金尚未出境的，將要面臨重新審查，符合要求方可出境。
謹慎重啟RQDII業務
繼4月QDII額度審批重新開閘後，境外投資的另一渠道——RQDII也迎來「松綁」。
4月25日，國家外匯管理局披露的QDII投資額度審批情況表顯示，截至2018年4月24日，4月各類機構新增QDII額度83.4億美元，約24家機構獲得新的QDII額度。這是時隔三年後QDII額度再度放開。
同時，央行也於近日亦重啟了RQDII。上述《通知》中規定，RQDII開展境外投資不得將人民幣資金匯出境外購匯。同時，央行上海總部公布了RQDII投資境外證券投資信息報送流程，要求投資者在投資建倉2個工作日內向人行上海總部報送投資持倉情況表。
央行表示，將根據跨境資金流動形勢、離岸人民幣市場流動性及人民幣產品發展情況等因素對人民幣合格投資者境外投資實施宏觀審慎管理。
隨著近年跨境貿易人民幣結算業務迅猛發展，人民幣已經成為全球重要的貿易結算貨幣。央行在此時機有條件地「重啟」RQDII，通過引導境內人民幣出海投資，可謂「用心良苦」。
「金融開放年」成為了今年金融工作的焦點。近日，央行行長易綱在博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式上表示，我國金融業的對外開放和匯率形成機制的改革，和資本項目可兌換的改革進程要相互配合，共同推進。
業內人士表示，央行重啟RQDII是為了鼓勵人民幣的跨境使用，增加居民資產配置渠道，更深入參與國際金融市場。「有條件」則是體現了央行意在防止機構通過投資海外金融產品變相投資美元資產，押注美元升值，迫使人民幣面臨貶值壓力的用意。
事實上，通過控制資金的用途和流向，避免了人民幣資金流出對境外離岸市場匯率的影響。
中銀國際研究公司董事長曹遠征認為，在離岸市場漸成規模之際，仍應堅持審慎的監管手段：一是嚴控資本閘門，防範流動性沖擊。二是堅持審慎監管的原則。三是消除市場單邊預期的消極影響。
以上內容來自：人民網
7、2015年中國外匯政策改革有哪些舉措
中國人民銀行行長周小川日前表示，2015年將努力實現人民幣資本帳可兌換的目標。一旦實現，意味放開外匯管制，對全球金融市場有重要影響。
周小川3月22日出席中國國務院主辦的2015中國發展高層論壇時指出，2015年是中國「十二五規劃」(國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要)的最後一年，將努力達成資本帳可轉換等目標。此外，他也表示中國的資本市場將更加開放，包括債券和股票發行者都將有更大的自由度。
國際收支包括經常帳(經常項目)和資本帳(資本項目)。經常帳指本國與外國之間經常發生的貿易與勞務收支等，資本帳則是國內與國外的資本市場，包括投資與金融交易。目前中國已經放開經常帳，如果資本帳實現可自由兌換，意味著人民幣可自由兌換。這將助推人民幣的國際化，也將對中國乃至全球金融市場產生重要影響。
周小川對共同出席論壇的國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德表示，目前正在通過三方面工作推進人民幣資本帳可兌換：
首先，推動境內境外的個人投資更加便利化。目前中國國內居民到海外投資證券或者其他金融產品，實施事前審批制度。現在已經准備對此進行改革。關於境外居民投資中國金融市場產品，目前主要通過QDII(合格境內機構投資者)和QFII(合格境外機構投資者)兩個管道，方便性和靈活度都不高，今年准備頒布其他的開放政策和試點舉措。
其次，將推進資本市場更加開放。未來無論是債券還是股票的發行者，將有更大自由度，可以選擇境外投資者在境內發行，或境內投資者在境外發行，選擇的幣種是可兌換貨幣或人民幣。
最後，修改《外匯管理條例》。中國的《外匯管理條例》修改多次，主要是因為中國的開放程度不斷加大。在修改的過程中，央行也考慮有關實現資本帳可兌換、人民幣變成自由使用的貨幣所提出的要求。根據這樣一個框架來審視外匯管理條例，並對它進行修改。
今年2月12日，中國人民銀行宣布啟動上海自由貿易區的金融改革，其中就包括在上海率先建立資本帳可兌換的路徑和管理方式。
8、人民幣加入sdr對我國匯率的影響?
在去年的11月30日,國際貨幣基金組織決定將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子,人民幣所佔權重為10.92%,僅次於美元和歐元.首先對於人民幣加入SDR這一重要的決定,是中國經濟政策重要的成果,表示人民幣受到了國際社會的一致認可,代表中國經濟加入國際金融體系的一個重要的開端.但是這並不意味著人民幣可以作為國際外匯儲備貨幣,這還需要個中國經濟繼續深化改革,還需要更多的努力,人民幣加入SDR對匯率有以下影響呢.
1、人民幣加入SDR對匯率不會產生較大的影響
人民幣加入SDR是人民幣國際化的一個重要的開端但是真正要做到這一點還需要更多的努力,央行仍然會通過市場干預政策等措施來維持人民幣匯率的穩定,而對於人民幣加入SDR並不能對匯率的變化產生明顯的影響.另外我國的利率要比美國高的多,短期內,美國加息政策不會對人民幣匯率產生沖擊.
2、人民幣加入SDR使得人民幣匯率波動加劇
人民幣加入SDR是人民幣國際化的一大進步,但是也是由於人民幣開始走向國際金融市場,使得人民幣更加容易受到國際金融危機的影響.另外,人民幣加入SDR後中國就要開放更多的資本項目,央行要維持匯率穩定就要消耗更多的外匯儲備.這使得本國貨幣政策的運行受到了阻礙,所以人民幣匯率在短時間內的波動會加劇.
最後對於人民幣加入SDR這一措施是推進人民幣國際化的需要,也是中國經濟結構調整的需要.未來中國還會致力於推進人民幣國際化的進程
9、保險公司 境外收購
保監會官方數據顯示，2015年保險業總資產為12.36萬億元，按照「境外投資總額不得超過上年末總資產的15%」的投資比例限制來計算，2016年的投資總額上限為1.854萬億元，但截止到2016年上半年，險資境外投資規模只有2000多億元，僅占可投資總額的10.79%。不難看出，險資境外投資的實際投資額距離政策規定的投資上限相差甚遠，境外投資市場潛力巨大。
險資青睞境外投資的兩大原因
我國保險機構偏愛境外投資，主要得益於兩方面的因素：
一是主觀因素。中國保監會於2014年和2015年先後發布了多項法令，拓寬了保險機構境外投資范圍，給予保險機構更多資產自主配置空間。政策利好，使得險資出境大受鼓舞。
二是客觀因素。當下人民幣匯率波動加劇、經濟增速下滑，國內「資產荒」的形勢愈演愈烈。境內金融產品和工具難以滿足保險資金配置需求的現狀也加速了險資出境步伐。整體來說，險資投資的境外資產比較優質，尤其是不動產類項目。
我國保險機構境外投資的趨勢進一步增強
數據來源：保險投資網根據新聞資料信息收集統計
註：匯率按照9月30日收盤價計算，$1=RMB6.68；EUR1=RMB7.49；GBP1=RMB8.65
從投資金額和投資頻率來看，海外不動產一直是國內保險機構最關注的領域。這類資產無論是轉租，還是出售變現都很容易，能夠為險企帶來穩定的現金流。股權投資，是另一種較為傳統的境外投資手段。其主要形式是收購境外市場佔有率高、經營狀況穩定的險企。在股票投資中，港股獨占鰲頭，佔比98%。2016年前三季度，險資對境外股票的投資額迅速提升，共計100.17億元。這與保監會批准險資參與滬港通試點息息相關，千億險資蓄勢待發，預計今後險資投資港股的金額會進一步增大。
值得注意的是，相對於2015年，2016年前三季度險資境外投資發生了幾點變化：第一，多次出現終止交易。第二，險資開始投向溫哥華和特拉維夫等新的市場，克服了區域的局限。第三，越來越多的保險機構開始對境外投資領域展開探索。
目前，涉及境外投資的，只有國壽、人保、平安、安邦和復星幾家比較活躍。據保監會官網批復數據統計，已具備投資境外資質的保險機構共有16家。這意味著保險機構正在積極准備，等待時機進入境外投資市場，謀求更高的投資回報。
一方面，就近兩年險資境外投資的數據來看，投資金額一直處於上升的趨勢。主客觀因素協同作用，使得險資出海愈發勢不可擋。
另一方面，值得關注的是，在國家給險資以及投資范圍「松綁」，且數以萬億的險資渴望尋找境外投資出口的同時，其中所存在的風險並沒有隨之消除。
對險資境外投資趨勢的預測
險資境外投資，不動產和股權投資是重點
保險資金對於不動產的投資一直格外熱情，不外乎是因為不動產看得見、摸得著，容易估值。事實上，一方面，保險機構資金雄厚，資金要求安全第一，因此險資格外青睞美國、英國以及中國熱門城市的地標性建築；另一方面，保險機構收購地標性建築也相當於為自己進行了全球性的廣告宣傳，於保險機構本身也帶來了相應的好處。
重點關注「一帶一路」相關項目
保險資金參與「一帶一路」可以採用三種方式：第一，保險資金可以在境內投資，即投資支持那些「走出去」的中資公司；第二，如果在「一帶一路」上有較好的基礎設施項目並具有潛在投資價值，那麼保險資金可以直接參與；第三，通過產品投資，保險資金可以與境外其他投資機構進行合作。
收購境外相關金融機構或設立境外投資平台是對接長期優質資本的絕佳途徑
就收購境外保險公司來說，可以通過相關保險公司繼續投資其他海外資產，實現公司資產配置的多元化，並滿足高端客戶的資產配置需求。這樣既可以幫助他們拓展海外保險市場，實現戰略協同效應，又可以使其利用海外低成本保險資金在海外眾多行業深耕布局，助力其成為多元化經營的跨國金融集團。而收購境外銀行，可以使其擁有較大資金優勢。此外，從近兩年的保險資金投資趨勢來看，與境外的相關機構成立合資公司或合作設立投資平台的手段也並不罕見。
歐美依舊是熱門，香港股市蘊藏大機遇
今年第三季度新出現的2起股票型基金投資案例均發生在香港地區，均為對華寶香港中小盤基金的申購。保險投資網認為，這兩起案例的發生不是偶然而是必然的。其最主要的原因就在於保監會於2016年9月8日發布的《關於保險資金參與滬港通試點的監管口徑》，這使得保險資金可參與滬港通試點業務。因此，香港股市有望迎來大量的內地資金增量，與此同時國內保險公司的資產配置壓力得以緩解，多元化投資組合更有利於分散險資的投資風險。
加強與PE機構的直接及間接合作
除了海外不動產和股權投資的方式之外，險資還積極尋求與基金或PE等機構開展合作，通過間接投資方式參與海外投資，房地產信託投資基金（REITs）就是最常見的間接投資方式。政策層面，保監會於2015年9月11日印發了《關於設立保險私募基金有關事項的通知》，該《通知》明確險資不僅可以作為LP參與項目投資，還可以以GP身份獨立發起設立股權投資基金。
境外投資要認准時機，量力而行
2016年險資境外投資的案例中，不乏最後放棄與終止的交易。實際上，最終的放棄有利有弊，要看站在什麼角度考慮問題。正面影響是，交易的終止不僅避免了當地市場變動可能帶來的種種風險，而且險企不再需要支付目標公司的收購對價，也不需要對項目進行債務融資，可降低險企的財務杠桿。負面影響是，險企錯失了進一步獲得其他國家客戶認可的機會，從而減緩了其進軍國際、打造全球知名綜合性金融服務集團的步伐。這樣看來，放棄境外投資交易的好壞並無定論，重要的是，是否進行交易，或者進行多少金額的交易，都要三思而後行，量力而為。
險資將加強境外投資的風險管控
首先，要建立健全金融風險預判機制，積極關注國際金融動態，提升全球范圍內的戰略資產組合配置能力；其次，事前的盡職調查一定要謹慎細致，增加對於目標市場以及投資對象的全面了解，從而做出明智的投資決策；再次，我國的保險專業人才數量有限，合格的境外投資專業人員較為匱乏，加大與境外投資相關的保險專業人才培養力度迫在眉睫；最後，境外投資普遍存在信息不對稱、聯系溝通困難、反映不及時等情況，只有外部監管和內部監管並重，才能有效降低投資風險。
在當下低利率的市場投資環境下，險資未來的海外資產配置會更加強調價值投資、分散投資、另類投資的理念。不跟風投資、盲目追逐收益，而是分散投資到主要市場的各大資產類別，並制定長期有效的風險防範措施，在防範風險的同時獲得長期、穩健的超額收益，成為保險資金的重要投資戰略。
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10、行郵稅調整對跨境電商影響有多少
那麼，行郵稅的調整會對跨境電商產生什麼影響呢？
嚴格來說，二者沒有直接的關系！我們知道，當前的跨境電商採用行郵稅稅率標准，是國家對跨境電商這種新型業態的暫時性管理措施。我們已經確定，接下來的跨境電商稅率將按照貨物模式來徵收，也就是之前業內曝光的新跨境電商綜合稅。在這種情況下，行郵稅無論如何調整，都與跨境電商無關了。
然而，二者是有間接關系的！我們知道，一件商品從海外進入中國，正常合法的通道有三個：行郵通道、跨境電商通道、一般貿易進口通道。注意，我這里強調的是正常而且合法的，其他灰色的、黑色的、特殊的通道不在此列。在這三個正常合法的通道中，行郵通道與跨境電商的陽光直郵模式極為類似：高頻少量的碎片化包裹。盡管二者存在非商業與商業的本質區別，但由於在監管上很難將二者區分，所以有些跨境電商的商家會利用行郵通道來走貨，以逃避稅收。正是這種投機行為，讓行郵稅和跨境電商存在間接關系。
簡言之，行郵稅如果按照預期進行調整，同時跨境電商也實行新的綜合稅率，那麼將有兩點影響：第一，在不考慮50元起征點情況下，行郵稅稅率提高，意味著行郵通道的稅收成本上升，這將有助於減少跨境電商商家的投機行為；第二，考慮到新的行郵稅依舊存在50元起征點，就算行郵稅稅率提高，跨境電商商家依舊存在投機的動機。
因此，整體來看，新的行郵稅能降低跨境電商商家的投機動機，但並沒有完全消除。那麼，對於監管部門來說，如何進一步降低這些商家的投機動機呢？有人認為要對跨境電商松綁，繼續以行郵稅徵收。實踐證明，這將對一般貿易造成很大沖擊，因為跨境電商下的保稅備貨模式與一般貿易進口極為類似。在我看來，或許提高查驗率，加大處罰力度，才是更為有效的方法。從某種程度上說，這是一種沒有辦法的辦法，也是一直以來就存在卻不怎麼有效的辦法。然而，如果查的夠嚴，這個辦法可是立竿見影。當然，副作用是監管成本加大，正常物品的通關效率下降。因此，一個更為折中的辦法是：周期性的嚴查，加上非常嚴厲的處罰，以高昂的違規成本威懾具有投機動力的跨境電商商家。
政府的監管是一項非常復雜的工作，而市場行為又存在投機、非理性等活動。處理好監管政策和市場行為的關系，是全球政府一直在努力的。最近這幾年，進口跨境電商出現了這么多的監管政策，中央層面及地方政府都付出了很大的努力。最終值不值，還得看市場反饋。因為，市場總是會基於所有有效的政策，達到最終的出清平衡狀態。