1、十倍潛力華貿物流：新興行業的龍頭，業績增十倍，市值不足百億？
作者：天道酬勤我午休
疫情極大加速了海外的電商滲透率，類似於中國非典後，成就了阿里巴巴，淘寶，京東等電商。實際上海外雖然很發達，但是線下生意為主，電商滲透率並不高且增速並不快，但是疫情改變了這個結果。
美國2019年電商滲透率約 11%，相較 2018 年提升不到 2%；新冠肺炎疫情爆發後，4 月線上滲透率達到 27%，創 歷史 新高，相較 2019 年提升近 16%。
總之，線上購物是一個改變甚至提升生活方式的行為，西方人相對很懶，電商入戶的方式很符合他們。從亞馬遜的財報也可以看出，今年疫情， 亞馬遜增速明顯加快。
其次，不僅亞馬遜得到提升，國內的速賣通代表的 跨境電商中小商家也明顯加速。
其次，現上購物是很省錢的行為。線上會打破短腿經濟，商品價格參與全球競爭。類比淘寶後，很多中小商品市場倒閉，大家在淘寶拼多多買到了很多線下不可能買到的價格。
其中，這些跨境中小商家進入亞馬遜國際站或者阿里速賣通後，相對傳統西方的產品。不僅服務體驗上，價格上更有明顯的優勢。看看安克創新(SZ300866)高達50%+的毛利就能知道。
很多中國商品，弱知識產權類的，電子產品配件，部分電子產品，玩具，工藝品，中國特色的食品等等，相對海外線下市場有明顯的價格優勢。
舉例子，海外一根蘋果數據線大約是20美金，但是國內淘寶僅僅2元。跨境電商1美元包郵的價格都可以有足夠的利潤。
總之，更好的服務體驗+更低的價格，西方人因為疫情接觸到了，都會流連忘返。
特別談下阿里速賣通，相對亞馬遜國際來說是降維打擊，亞馬遜購物基本沒有售前服務，只能根據評論和商品詳情頁面，而且售後基本只有退換貨，而且特殊要求或者使用說明需要寫郵件，時效性極差。但是速賣通類似國內的及時性服務，極大解決購物前後痛點。
再談談背後的跨境物流的幾個特點。
第一，和以上說的，跨境物流其實增速非常快，而且賽道非常大。
iiMedia Research(艾媒咨詢)數據顯示，2019年跨境電商達到10.8萬億。（這個價格包含B2B和B2C）
跨境電商物流作為服務於跨境電商產業鏈條的關鍵環節，占據跨境電商的交易成本高達20%-30%左右。按照中國跨境電商10萬億元的市場規模測算，則跨境電商物流在中國當下的行業市場體量規模在2萬億-3萬億元之間，市場發展空間巨大。
其中跨境電商物流（B2C）
2019年跨境電商平台進出口1862億，今年有望達到2700億以上，按照20-30%成本，對應540-810億的市場空間，且 未來復合增長高達40%左右 。
第二， 行業集中度非常低 。
國際貨代行業相對分散，前五名僅占 3%-5%市佔率。但是行業集中度提升是必然趨勢（後面分析）西方物流集中度大約80%
海外對標，國外貨代龍頭處於良好賽道，龍頭公司 20 年股價復合回報率 15%-22%，中國本土有望出現大市值公司。對標海外巨頭，2002-2008為公司加速擴張期，核心驅動為歐美跨國公司將製造業外包給中國等國家，而跨國公司優先選擇已經建立聯系的歐美物流公司，中國製造帶來的業務量大幅增長給德迅（約 1578 億人民幣市值）、DSV（約2385億人民幣市值）等歐美跨國物流巨頭帶來增長空間。隨著中國本土跨境電商企業做大做強、發貨人及核心利潤點的轉移，國內本土貨代有望重演歐美貨代龍頭發展歷程。
第三，跨境物流結構改變帶來的 毛利提升 。
跨境電商模式中，主要客戶為小 B 及 C 端客戶，物流商選擇權在中國本土跨境電商企業。跨境電商貨源相比傳統貿易更加碎片化，追求短頻快，個性化需求遠高於傳統外貿合同物流，毛利率高於傳統貿易貨源。
以華貿物流為例，跨境電商業務單噸價格是傳統空運的 1.9 倍，毛利潤 19%，高於傳統空運貨代 12%水平，隨著跨境電商貨源的快速增加，利潤增速中樞有望上一個台階。
第四，行業集中度提升必要很大。
跨境物流有幾個步驟。我作為跨境內部人員解析。
一，國內物流段。二，國內倉儲。三，國內清關。四，海外清關。五，海外倉儲。六，海外配送。
跨境電商有2個痛點。第一，時效性。第二，售後問題。
A，時效性的關鍵在於清關能力和航班的穩定性。
清關時長不等，經常是1天-1個月這個區間，甚至更久。清關能力當然是國資背景的清關能力更強（具體原因不陳述）。
作為國資北京有極大優勢。
航班穩定性，例如疫情期間，因為航空物流很大比例都在客艙，當客機減少的時候。這時候就考驗相關航班能力。大型的物流航班穩定，每天都有班次，甚至自有貨機。
小型物流公司只能拼機，很多時候你貨物清關後，並沒有合適飛機直飛。
B，售後問題的關鍵在於是否有海外倉。亞馬遜國際不用說，大多數商家會使用FBS物流，發往各地的亞馬遜倉庫。但是這對新參與的中小型商家很難，包括非亞馬遜商家。
行業集中度提升後，大型的例如華貿物流在海外有海外倉。可以一定程度承擔中轉退貨和發貨問題。小型的跨境物流並沒有海外倉。
跨境物流集中度提升完美解決以上痛點。大型的跨境公司有更穩定且頻次更多的班次，有效的節約成本，且提升服務，而且解決時效性和售後問題。
第五，2類者參與者的致命問題。服務問題+信任問題。
(1)境外物流企業，服務時效性很差，營銷也差，等著客戶找上門，且都是標准化服務很難有個性化服務，出現售後問題就是數周的等待（郵件按照情況申報）。
（2）中小參與者，致命問題在於，沒有辦法有穩定的航班，價格不穩定，有時候哪個包機很便宜。但是信任問題很難解決，經常出現貨運公司突然倒閉的情況，你價值很高的貨物很難委託給一個不長久的公司。
且在集中度提升後價格很難有優勢，也沒有海外倉的服務。
最後談談華貿物流的一些優勢
第一，客戶資源優勢和靈活的競爭市場機制。
公司此次並購有意引進戰略合作夥伴。
引入戰投推動產業升級和業務擴張發展。2020年6月 華貿物流募集6億引入鼎暉投資（4億）和山東省國投（2億） 。
鼎暉投資為國內最大的私募股權投資機構之一，陸續投資了200多家企業，其中60餘家在國內外上市，其在物流領域有非常寬廣深入的產業投資和產業經營，投資項目包括百世物流、德邦物流、閃送、安能物流、豐巢 科技 、壹米滴答等知名公司，其中安能物流、德邦物流等快運公司在國內擁有數萬個終端網點，且擁有較強競爭力的干線運輸能力，此外在跨境電商領域亦有投資，例如有棵樹、浙江執御等均為中國B2C跨境出口電商的頭部企業，對於國際物流的需求較大，與上市公司正在大力發展跨境電商物流業務存在很大的合作提升空間。
山東國投是山東省唯一一家省級國有資本運營公司，山東省是華貿物流在華北沿海地區戰略性布局基地之一，山東國投將協助華貿物流在山東省的戰略物流網路布局，藉助合理商業努力協助華貿物流挖掘、尋找山東省內現代化物流網路建設相關的優質項目或潛力企業。兩大戰略投資者將與華貿物流在物流行業的上、下游領域建立全面、深入的戰略合作關系，通過充分調動雙方優質產業資源，推動上市公司在相關產業升級和業務擴張發展。
阿里特別中意物流企業，相關參與投資了圓通速遞(SH600233)、申通快遞、韻達股份，包括四方達快貸，未來很有可能定增華貿。
第二，央企強力的信任感和穩定的清關速度。
本人是做跨境生意的（深知中小物流企業的清關速度）且也曾經在物流公司受騙。
央企來說，更大程度保證你的貨物安全(解決丟換的信任感)且更加穩定深知快速的清關速度。
第三，穩定的航線布局能力。
第四，公司在收現金充足，並購能力強，且公司非常有意願並購。外延式發展促進。
最後，公司跨境物流業績明顯出現增長。且估值非常低。
19年僅僅2.31億的跨境營收，僅僅0.8萬噸。
2020年上半年營收就達到9.33億（Q1國內還影響出口的基礎上）今年保守預計也有25億的跨境營收，增長1000+%，且帶來將近4億的毛利增量。
公司Q2就2.15億凈利潤，創 歷史 新高。考慮到下半年會繼續加速， 今年有望7億凈利潤，僅僅14PE 。明年有望突破10億凈利潤， 僅僅10PE 。
一個新型超級市場的行業龍頭，復合增長有望達到30%以上。應該如何估值呢？
參考密爾克衛(SH603713)和嘉誠國際，包括順豐控股 ，在我心裡，公司有望給30-50PE估值，明年目標價達到300-500億。參考海外對標，未來有千億空間。
申萬宏源9.17覆蓋給予短期175億估值的參考。（周五收盤市值99.65億元）
2、極兔海外速遞第四季度運營怎麼樣
去年上半年的價格戰和下半年的停戰，使通達系快遞公司的業績走出了一個折線。
上半年，為了搶占市場，中通、圓通、申通、韻達、極兔等快遞公司輪番調低單票價格。但隨著相關政府部門介入，下半年快遞單票價格逐步回升。回顧去年一整年，快遞公司的盈利能力在修復。
去年四季度強勢反彈
4月26日晚間，圓通、韻達、德邦先後發布了2021年財報。
圓通去年的營收同比增長29.36%至451.55億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長19.06%至21.03億元，市佔率進一步提升至15.28%。其中，圓通速遞國際實現歸屬於上市公司股東的凈利潤凈利潤1.45億元，圓通航空實現歸屬於母公司股東的凈利潤2.73億元。
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韻達快遞2021年的營收也同比增長了24.56%，至417.29億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長5.15%至14.77億元，快遞市場份額達到16.99%。
德邦在過去一年也實現了營收增長。截至2021年12月31日，德邦股份實現總營收313.59億元，較去年同期上漲14.02%，其中快運業務營業收入同比增長6.28%，快遞業務營業收入同比增長18.43%，占總收入比重已提升至62.93%。
此外，在2021年下半年，德邦的毛利率得到逐季修復，第四季度主營業務毛利率為11.82%，環比提升1.58個百分點，同比提升0.28個百分點，凈利潤達到1.15億元，遠高於前三季度。不過，由於前三季度業績不佳，德邦去年歸屬於上市公司股東的凈利潤相較於2020年仍然下滑了74.69%，至1.43億元。
中通此前已經公布了2021年的業績，亦取得不錯的成績，甚至超過了順豐42.7億元的凈利潤。
由於去年年初的價格戰，這些快遞企業在去年上半年快遞單票收入均持續下滑，利潤率逐漸捉襟見肘。而順豐在多重因素的影響下，去年一季度甚至出現了史上最差業績。
拐點在下半年出現。隨著義烏等多地政府明確要求企業採取措施，改變粗暴的低價換市場策略，多家快遞公司的快遞業務單票收入從第三季度開始明顯上調，到第四季度更加顯著。
中通快遞集團首席財務官顏惠萍指出，競爭導致價格下降的影響在減弱，中通四季度單票價格下降1.3%，全年核心快遞業務的單票價格下降5.7%。
圓通快遞單票價格上漲趨勢亦領先同行，2021年8月至2022年3月，圓通單票價格連續8個月同比正向增長。
圓通發布的財報數據還顯示，其第四季度凈利潤出現大幅上漲，達到11.49億元，而一、二、三季度的凈利潤分別為3.71億元、2.75億元、3.08億元，第四季度凈利比前三季度之和還要高。
韻達也是如此，第四季度的凈利潤達到了6.96億元，一、二、三季度的凈利潤分別為2.29億元、2.18億元、3.35億元。
同樣的情況也發生在順豐。財報數據顯示，順豐2021年四個季度（按順序）扣非歸母凈利潤分別為-11.3億元、6.6億元、8.1億元、15億元，第一季度和第四季度形成了鮮明對比。
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價格漲勢還能持續多久？
快遞行業業績反彈也延續到了今年的一季度。
圓通發布的2022年一季度財報顯示，2022年一季度圓通實現營收118.28億元，同比增長32%，歸屬於上市公司股東的凈利潤8.7億元，同比增長134.88%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤8.21億元，同比增幅達141.88%。
中郵證券關於圓通速遞1、2月份經營數據的分析顯示，1、2月圓通速遞的業務量增速超過預期，主要受益於抖音等上游電商以及直播帶貨消費帶動，而極兔和百世快遞的整合，也可能導致溢出的客戶進一步流入頭部快遞企業。
此外，根據圓通速遞公布的月度經營數據，圓通1、2、3月份快遞產品單票價格開始出現環比下降的趨勢，分別為2.72元、2.66元、2.48元，但相較於去年單票價格仍在同比上漲。
韻達的情況和圓通類似。今年一季度，韻達營收達到了115.5億元，同比增長38.66%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為3.47億元，同比增長52%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤則達到了40.5億元，同比增長122.43%。此外，韻達一季度經營活動產生的現金流量凈額同比增長395.43%至10.06億元。
2021年虧損9.27億元的申通也在一季度實現了扭虧為盈，凈利潤預計為0.9億元-1.2億元，同比增長200.53%-234.05%。
價格戰之後，快遞業盈利逐步向上，行業競爭的方式也出現了變化。
韻達已制定了2022年的發展戰略，提出要「打價值戰，不打價格戰，既要增量 ，也要增潤」的發展目標，並表示要緊抓快遞行業環境發生拐點式變化的戰略機遇期，在獲享標准快遞價格修復市場紅利的同時，還要充分發揮服務領先和時效領先優勢，將倉配協同、增值服務、綠色通道等作為核心大客戶開發、服務分類、產品分層的重要抓手。
韻達所提出的「價值戰」如今已然成為行業發展的必要趨勢，產品分層、新電商渠道等，都成為各大快遞公司改進的重點。
但需要關注的是，2、3月份深圳疫情和吉林疫情、上海持續近一個月的疫情防控措施，都讓快遞行業受到了不小的影響，部分網點和轉運中心也因此出現短暫關停。
國家郵政局公布的2022年一季度郵政行業運行情況顯示，3月份，全國快遞服務企業業務量完成85.4億件，同比下降3.1%；業務收入完成818.5億元，同比下降4.2%。
3、運輸行業的利潤是多少？
只要是運輸都是掙錢的。貨運行業來說，做大件、大型設備運輸和特殊品（危險品、軍用物資等）運輸運費高。但是賺錢必須看自己怎麼經營，有時候未必賺錢。
4、國際物流運輸成本價首重、續重如何計算？麻煩高手給個答案?
解：因為5kg>0.5kg，所以首先交首重135RMB
因為5kg<21kg，所以續重為25RMB，即(5-0.5)÷0.5×25=225RMB
所以總共要交135+225=360RMB
5、1000營業額公司的員工支出多少
親你好，一千萬營業額，以餐飲「火鍋店」舉例。
一年一千萬≈日均3萬，如果500/桌，那就是60桌一天，如果翻台兩次，那就是15個桌位。
繼續推算……
每個桌位平均面積8平方，那樓面就是120平方米。過道，廚房保守算50平方，那整個店面就是170平方使用面積，按60％使用率算，店租面積大概285平方米。
以深圳郊區200元/平方的租金算，店租每月57000/月。
繼續推算……
水電算每月2000元。
樓面6人，傳菜4人，後廚4人，洗碗收銀打雜4人，一共18人。因為廚師工資高點，平均算6000吧。
每月108000元的工資支出。
每月成本=57000+2000+108000=167000元
【其他成本暫且為0，或打入菜品成本，比如，損耗，廣告，衛生費等等】
做過餐飲的都知道，每一個菜的毛利潤應該都在100％~150％之間。【請注意，這裡面僅僅是菜和加工成本，不含房租水電人工等】
我們按100％的毛利去算（酒水飲料利潤並不高），年一千萬營業額，毛利潤值是500萬元。
上述算了月成本167000元，年成本就是200.4萬元，最後得出【年凈利潤300萬左右】。
且慢，前期投入還沒有算！
轉讓費：按面積150萬左右算。
裝修：裝修算3000/平，就是85.5萬。
設備設施：保守50萬。包含桌椅，空調，冰箱，後廚套件等。
這樣，前期投入285.5萬元。【規律：1-1.5萬/平方米】
其他不說了，一次性投入這么大，誰能保證穩定流水利潤？？
工廠製造業，電商等行業我就不說了，更慘。
一個朋友做國際物流，一公斤賺4元，一年五個人做了600多萬營業額，毛利潤48萬，扣掉房租水電人工租車自用，凈利潤8萬元，年底還有140萬的款沒收到。