1、拜登的1.9萬億刺激政策一箭三雕，便宜占盡，游戲能玩多久呢？
新冠疫情導致全球經濟陷入衰退中，美國作為世界頭號經濟強國，避無可避。盡管，特朗普曾經為了經濟增長而舍棄了疫情防疫，結果是雞飛蛋打。不僅感染和死亡人數是全球第一，經濟仍陷入危機中。
為刺激經濟復甦，繼特朗普之後，拜登最近也推出1.9萬億財政刺激政策。和消據說，拜登還正在醞釀一個基建計劃，鏈棚洞底線是1.5萬億美元，也需要舉債才行。如果落實了，美國的債務將達到30萬億美元。
按理說，大舉借債搞經濟刺激，會產生後遺症，引起美元貶值和通貨膨脹，美國政府就不怕嗎？答案就是，有美元霸權做基礎，實施大規模經濟刺激政策，不僅刺激了經濟增長，還能收割全球財富。
拜登的經濟刺激政策下，大量資金灑出去，總得砸出幾個浪花，收到一些效果。
一是刺激消費。 消費是美國經濟增長的擎天柱，對拉動經濟增長的貢獻率約82%。可見，只要美國的消費復甦，經濟就會增長。
這次新冠疫情，美國的失業率達到9%左右。而在2019年的時候，美國的失業率約為3.5%。失業人數倍增，嚴重影響消費。因此，繼特朗普推出9000億美元的刺激政策後，拜登又推出了1.9萬億美元的大規模刺激政策。
拜登的刺激政策中，其中一項是在每月增加300美元失業救濟的同時，延遲救濟時間到9月份。另一項是給符合條件的家庭發錢，每個人發1400美元。以美國人不攢錢的習慣，收到這些錢，大部分都會花出去，如此對經濟增長有貢獻了。雖然有部分錢會進股市，也有一部分錢會進入儲蓄賬戶，但不影響大局。
二是能增加出口。 在 社會 財富不變的情況下，多印鈔票，就會引起通貨膨脹和貨幣貶值。但是，貨幣棚枯貶值了，卻能增加出口，這個道理地球人都懂。
當年簽訂廣場協議的時候，美國的初衷也是想讓本國貨幣貶值，增加出口。結果，目的真達到了，至於日本便慘了，經濟發展一直提不起速度。所以說，每次美國推出經濟刺激政策的時候，美元貶值因素，都會考慮在內。同樣，美元貶值，會刺激美國的出口，美國的經濟學家們也會考慮在內。
三是收買了選票 。拜登的經濟刺激政策中，除了給很多美國老百姓發錢外，也給州政府提供了3500億的資助。這種情況下，自然是皆大歡喜。如此好的總統，下次再投票的時候，肯定要投給拜登，投給民主黨了。預計，下次美國大選，現任副總統哈里斯當選的可能性非常大。
實施大規模經濟刺激政策會有後遺症，難道美國人不懂嗎？肯定懂，美國人玩金融的能力世界上最強，這點簡單的道理怎麼會不懂。為什麼他們還不怕呢？
一方面，在全球經濟危機大環境下，各國必須買進美元。 因為美國經濟危機，美元貶值，美元指數走低，影響匯率和國際大宗商品價格，各國為保證本國貨幣穩定和國計民生的需要，就得多買點美元作準備。比如印度，本來外匯儲備不多，可最近外匯儲備增加到了5000億美元。就是因為他為了應對經濟困難處境，故意多買了點美元以應對不急之需。如此，美元多發的貨幣就有了去處，降低了美國的通脹率。
另一方面，美國願意的話，可以利用加息的辦法，回收流出去的美元，讓美元升值 。當經濟危機過去後，美國感覺需要回收美元的時候，就會加息。於是，游盪到其他國家的美元，就回回到美國本土。很多國家因為經濟基礎弱，兜里的錢不多，會因為美元流出，產生金融動盪。曾經的阿根廷、土耳其、蒙古等國，都因為美元流出致使國內經濟產生動盪。
還有一方面，美國正好利用這個機會，收割全球優質資產 。要麼是華爾街資本出去收優質股票，等美元加息，或者全球經濟轉好，賣出股票大賺一筆；要麼是有些國家手裡沒錢，要賣出一些國有資產渡過難關，如港口、機場等，這個時候美元進入，買下這些優質資產；要麼是一些大的投資公司去參股其他國家的優質公司。如此反復下去，全球優質資產全進了美國人的腰包。
因此，對美國人來說，實施大規模經濟刺激政策，不僅沒有傷害，還可以趁機發財，所以他們才樂此不疲地搞大規模經濟刺激。
現在，美國實施大規模經濟刺激政策的 游戲 還能玩下去。基礎就是，美元仍是全球流通貨幣，很多國家不得不購買美元應對金融需求。但是世界上任何事，都不是絕對的，美國人不可能總是想怎樣玩就怎樣玩。
第一，當美國不再是世界第一大經濟體，經濟影響力減弱，世界其他國家不再象現在這樣，對美國的市場有著非常大的依賴性的時候，美元的地位要下降很多。 屆時，世界各國對美元的需求不再象現在這樣大，美國多印的美元，有相當大一部分流不出去，任美國如何努力，也會產生嚴重的通脹。於是，美國人使用經濟刺激政策的時候，便要變得謹慎又謹慎。
美國是個金融 社會 ，消費又是國家經濟增長的大頭，一旦產生無法忍受的通貨膨脹，對其打擊非常巨大。想像一下，很多商品靠進口的國家，受外界因素影響，如果物價飛漲，美國老百姓又特別喜歡遊行示威，國家會亂成什麼樣呢？
第二，美元霸權的基礎是，和石油捆綁在一起。也就是，現在的石油交易基本是賣方市場，買石油的時候，支付貨款要用美元，否則石油產出國不交易 。當有一天，全球石油需求量減少，石油交易變成買方市場的時候，還非要用美元結算嗎，那就要由買方決定了。屆時，是不是和美元捆綁不重要了，美元的地位就要不保了。
現在，世界對能源的使用正在發生變化，風能、太陽能、核能等新能源的使用越來越廣泛，石油的地位其實在一天天的降低。特別是，因為 科技 的發展，當有新的能源取代石油的時候，也是美元霸權倒下的時候。比如，石墨烯等新材料的發現和使用，必然成為未來能源主角。
有朋友會說，美元霸權倒下還不知道猴年馬月呢。美國的軍事霸權，完全可以保障美元霸權的存在。說不定，未來美元再綁定其他能源也說不定。
我以為，國與國之間也是以利益為重。當年美元霸權建立的時候，是因為美國強大。而現在世界正在向多極化發展，美國想讓美元與其他物品綁定的時候，歐盟、俄羅斯、東盟會、中國等國家和組織不見得會同意。也許那一天，我們會作為見證者。
所以，當大哥，自己吃飽喝足，還要給小弟的湯喝才行。否則，光桿司令怎麼算是大哥呢？（完）
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2、為什麼人民幣會升值？
1、我國央行的政策：央行貨幣政策對人民幣匯率有直接影響，今年10月央行宣布，將遠期售匯業務的外匯風險准備金率從20%下調為0，下一毀飢步將繼續保持人民幣匯率彈性，穩定市場預期，使匯率在合理均衡水平上保持穩定。殲瞎另外，央行的公開操作也影響人民幣匯率，隨著離岸市場發行的人民幣國債、金融債券等金融產品不斷增加，且受益於人民幣升值，海外對人民幣資產的需求可能進一步增加。
2、疫情影響進出口纖改返：由於我國最先爆發疫情，但政府管控得當，也最先控制住疫情，使得經濟並未受到過大的影響。反觀其他國家，由於缺乏有效應對，疫情反復爆發，嚴重拖累了經濟的發展。我國本來就是製造業大國，經濟率先復甦之下，對外出口大幅增加。一方面是因為紡織紗線、塑料製品等醫用防疫物資出口大增，另一方面是因為疫情使得居民減少外出，傢具、玩具、燈具等居家用品出口顯著反彈。加之各國的復工復產被拖累，進一步增強了對中國商品的依賴度。
3、拜登當選美國總統：拜登當選後可能會採取相對溫和的政策，他主張對新冠病毒進行免費檢測、治療，並最終向所有美國人免費提供疫苗；提出創建公共保險選項以向全民醫保邁進；要求聯邦政府在4年內投入4000億美元購買美國產品和服務，投入3000億美元研發新技術和清潔能源。類似的政策都需要大規模的財政支出來支撐，另外他上台後中美貿易摩擦很可能會出現一定程度的緩和，加強雙方的經濟合作。
3、汪濤：拜登當選美國總統對中國有何影響？
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汪濤為中國首席經濟學家論壇理事，瑞銀亞洲經濟研究主管，首席中國經濟學家
新一屆美國政府的政策選擇或有所改變
11月7日，主要美國媒體都預測拜登在本次總統選舉中勝出，不過現任總統特朗普並未承認敗選。如瑞銀美國宏觀經濟團隊此前指出，美國大選結果對美國下階段財政刺激力度和貿易政策取向有較大影響。我們認為如果拜登當選總統、同時國會仍由兩黨分別掌控，這將意味著：1）美國的財政刺激力度可能偏弱，但貿易摩擦升級的風險應有所緩和；2）短期內美國可能不會調降或取消目前對華加征的關稅，但貿易政策的可預見性會有所提高，且美國可能會推行更多邊的貿易政策；3）美國對中美關系可能採取更全局性的既有競爭又有合作的戰略。我們預計明年中美之間將進行更為積極的溝通交流，但可能不會很快達成新的貿易協議。在未來兩個月新一屆美國政府上任前，有現任美國政府再出台一些針對中國的措施的風險，而某些措施可能在新一屆政府就職後也難以逆轉。這種情景一旦發生，可能在短期內擾動市場，並給人民幣帶來短期貶值壓力。
11月7日，主要美國媒體都預測拜登將在本次總統選舉中勝出，不過現任總統特朗普並未承認敗選。此外，參議院選舉結果要等到明年1月初喬治亞州兩個席位的決選結束後才會最終確定。拜登政府的國內經濟和對華政策會有何不同，對明年中國的經濟又有何影響？未來幾個月會有哪些風險？
瑞銀美國宏觀經濟團隊在此前的報告中指出，在國會選舉和總統選舉結果不同組合情景下，美國的財政刺激規模將有很大差別。此外，美國總統對外交政策和貿易政策有較大控制力，這會影響未來中美雙邊關系和貿易摩擦如何演變（圖表1）。相比特朗普連任、國會仍由兩黨分別掌控這正鏈舉一情形，我們認為拜登當選、國會仍由兩黨分舉碧別掌控將會帶來一系列改變，對明年中國經濟的影響包括如下幾個方面：
美國的財政刺激力度可能偏弱，但中美貿易摩擦升級的風險應有所緩和。 拜登在其過渡方案中表明，他上任後的首要任務是控制疫情和重振美國經濟。不過，瑞銀美國宏觀經濟團隊預計，如果參議院仍由共和黨掌控，那麼最終美國財政刺激的規模可能相對較小，因此明年美國GDP增速可能略低、僅為2.9%。但另一方面，明年美國進一步對中國或其他國家/地區產品加征關稅的可能性大幅降低，這應能有助於減少企業所面臨的不確定性，有利於全球貿易。
對中美關系可能採取一種全局性的競爭與合作戰略。 目前美國政界似乎普遍將中國視為主要的戰略競爭對手。根據拜登主要政策顧問近期的表態，新一屆政府可能會全面地和戰略性地處理中美關系。因此，我們認為拜登政府可能會維持偏強硬的對華政策立場，繼續限制中國從美國獲取先進技術，並致力於促進更多就業流回美國本土。與此同時，在疫情防控、氣候變化、防止核擴散等全球性議題上，美國可能更傾向於與中國開展合作。我們預計一段時間之後（在美國修復與盟友關系的同時或之後一段時間），拜登政府會試圖重新建立中美間某種正式交流對話機制。
對貿易協議和貿易談判有何影響？ 盡管今年存在喚裂疫情影響、且貿易之外的中美關系有所惡化，但中國依然在執行第一階段貿易協議。考慮到中國恐怕難以實現協議中確定的自美進口金額目標，我們認為中國可能會傾向於與美國重新開展貿易談判。同時，美國可能也希望就包括知識產權保護和創造公平競爭環境等結構性問題重啟與中國的談判。因此，我們預計明年中美之間將更為積極地進行溝通交流，但在明年底或者後年之前可能不會達成新的貿易協議。在那之前，我們預計美國不會調降或者取消目前對華加征的關稅。
我們預計明年中國GDP增速可能反彈至7.5%。 如我們此前報告所述（圖表3），在拜登當選、兩黨分別掌控參眾兩院的情況下，美國經濟反彈可能稍弱、而全球貿易環境可能小幅改善，兩相抵消，對明年中國GDP增速的影響有限。隨著中國經濟活動的進一步回暖，再加上全球經濟復甦支撐出口，我們預計明年國內消費有望大幅反彈。今年大部分減稅降費政策可能會在年底到期，明年基建投資可能小幅放緩。央行可能不會調整政策利率，但會更加註重防控金融風險，整體信貸增速可能放緩。
短期內中美關系存在較大的不確定性… 在明年1月20日新一屆美國政府正式就職之前，特朗普和現任政府仍然可以、且有可能出台進一步針對中國的措施。這些措施非常難以預測，並很可能對市場造成較大沖擊。我們認為可能的措施包括：迫使某隻或幾只中概股在美國退市，將更多中國企業列入實體清單或對更多產品實施出口管制，在地緣政治方面挑起事端，收緊簽證政策、阻礙人員往來和雙邊交流等。某些措施可能讓新一屆政府從國內政治考慮難以逆轉，因此可能給中美雙邊關系帶來長期的影響。
進而導致短期內人民幣匯率貶值。 如果現任美國政府在未來兩個月內出台進一步針對中國的制裁措施，人民幣對美元匯率短期內可能走弱。不過，我們認為待新一屆政府就職、外部不確定性降低，2021年人民幣對美元匯率有望再次升值，這部分也來自美元可能走弱。雖然我們預計明年中國經常性賬戶順差可能會收窄，但境內外利差可能依然可觀，加上中國進一步擴大金融市場的對外開放，這都應有助於吸引境外證券投資流入。鑒於央行對人民幣升值容忍度有所提升，我們預計明年底人民幣對美元匯率為6.5左右，匯率的波動范圍可能更大，突破6.5可能會時有發生。
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4、如果拜登當選美國總統，中美關系會有什麼新變化？
美國即將在2020年的11月開始總統大選，彼時呼聲較高的拜登最近頻頻登上社交舞台。如果拜登當選美國總統，中美關繫上是否會有新的變唯喚彎化呢？其實從今天的美國對華的態度上來看，不管是誰任總統這一職位，美國對華的基本政策不會改變，頂多是態度上不會那麼激進，雙方溝通會有緩和。
美國和中國的關系自上世紀70年代中美建交之後有所緩和，其中美國對於中國的主要奉行政策我有兩點，一則是交往與合作，另一則是防範和牽制。觀察中美關系，我們不難發現中美之間在經濟貿易和人文交流領域是奉行交往和合作的，在國際關系和人權問題上是處於防範和牽制。而在2016年之後，中美關系開始發生了重大變化，尤其是當激進派的特朗普上台後，先後採取了一系列措施將中國視作主要競爭對手，強烈抨擊中國各項內外政策。在行動上採取貿易戰、限制雙邊交流、干涉中國內政等舉措來“破壞”中美關系的和諧發展。
美國之所以將中國視作假想敵，源自於近些年中國的快速崛起，中國在國際制度和規則的制定上有了更強大的話語權，影響到了美國世界霸主地位。近些年來中國經指悶濟持續穩健發展，尤其是中美商業貿易之間的逆差不斷增大，美國對華貿易赤字增加，這讓美國企業界陷入困難重重的境地。自特朗普上台之後，美國的政治稱霸野心達到了頂峰，於是在特朗普的領導下美國做出了一系列“不顧後果”的舉措。
拜登作為美國民主黨的代表人物，他歷來主張和中國進行對話合作，不進行對抗。白帶認為中美之間的政策應該是盡早推動中國遵守法律和政治方面的國際准則，其目的在於訪中國異常侵犯美國與其同盟國的利益。拜登對於中國的態度是相對中立，他認識到中美之間的關系是競爭與合作並存的。所以他在對華關繫上主張與中國對話，認為積極溝通協調才是解決中美分歧的關鍵因素。如果拜登上台，他的態度應該不會像時任總統那樣激進，中美之間的關系會處在一個良性的發展之中，作為競爭對手和利益的共同體，拜登應該會處理“表面”的和諧。
5、匯率的變化對於外貿的影響有哪些
你說的匯率有兩種概念，按一般意義上的人民幣兌美元來說吧
現在已經是6.56左右了 比以往的8點多（人民幣）升值了很多，這樣的話使出口企業在出口商品時，商品價格換算成美元的價格變高的（相當於美元貶值了），掙得利潤是美元，結匯成人民幣後利潤變少了（因為人民幣升值了），這樣以來，出口企業必遭重創，出口將受到一定程度的抑制。
同理，可以想像，人民幣升值將刺激國外的商品湧入中國，促進了進口貿易的發展......
我也在做外貿，希望如上回答對你有幫助
6、美金的匯率後續還有變化嗎
人民幣兌美元匯率會迅速提高到6.7以上,甚至年內可能突破7.0,而7.1應該是可能性不大。從2020年開始,美國GDP經歷了負增長,但實際上在第四季度已經達到了4%的正增長。而且,隨著研發的疫苗投放市場,疫情呈現快速下降趨勢。拜登上台後,他推出了1.9萬億美元的救助計劃,預計2021年美國經濟將增長4.5%。只要疫情緩解,經濟復甦,美聯儲經濟就會開始收縮。 此外,當人民幣在6.4元人民幣升值到1美元時,意味著人民幣在一年內升值了8%。這反映了人民幣的全球地位和中國的經濟實力,但也增加了出口貿易企業的強大壓力,使得更多的進口產品沖擊國內市場。 從美國2020年GDP出現了負增長,而其實第四季度是達到了4%的正增長。而且,隨著疫苗的研發投放市場,疫情已經顯現快速下降的趨勢。在拜登上台之後啟動了1.9萬億美元的救治計劃,美國經濟在2021年預計增長率將達到4.5%。只要疫情緩解且經濟恢復,美聯儲縮表就會開始。昨天的香港公布要提高印花稅刺激股票大跌,也是跟美國財政部長耶倫(原美聯儲主席)的增迦納稅額度的策略不謀而合。當美聯儲縮表開始,那麼全球資本就會再次湧入美國市場,最近的美國國債利息上漲就是資本嗅到了這個可能,提前布局美國資本市場。 另外,當人民幣升值到了6.4元兌1美元,意味著人民幣在一年裡升值了8%。這是體現人民幣的全球地位和中國經濟實力,可也是對出口貿易企業增加了強大的壓力,而且,讓更多的進口產品沖擊國內的市場。適可而止的人民幣升值有助於人民幣的全球化,可大幅升值對實體經濟會產生影響。即便2021年美國經濟還如同2020年那樣不景氣,還要控制人民幣升值的腳步。
7、拜登在經濟上有什麼不好的地方嗎？
拜登採取「競合」政策而不是單邊關稅遏制中國，貿易摩擦短期會有緩和，增強金融市場的信心。大規模財政刺激帶動經濟產出，短期全球通脹預期可能會抬升，美聯儲相對於特朗普執政可能更早退出零利率。
核心觀點
對美國經濟和全球經濟的影響
(1)如果拜登當選，且民主黨能夠「橫掃」國會(同時掌控白宮、眾議院、以及參議院)，財政刺激計劃和轉移支付短期帶動美國經濟，資金會流入實體部門成為新的就業機會或企業和居民的存款。
長期來說，拜登對國內研發和改善美國清潔能源、公共衛生、電信和基礎設施建設的支持，以及擴展5G應用，大力提倡「綠色經濟」的政策，會提高美國企業的商業競爭性和生產力;重視弱勢群體教育，提高人口素質，友好的移民政策，提高就業率和供應端修復，有益於族裔矛盾的緩和，穩定秩序。
(2)特朗普執政期間加劇了貧富差距，減稅和大量發債造成了美國財政和債務的困境。對富裕階層加稅，為解決財政困境提供了一條出路。雖然加稅段野讓會對公司和高收入人群的儲蓄、投資和消費有負面作用，但我們認為加稅的正面意義更大。
(3)如果拜登上台，其方案也許會改善美國社會深層次結構性「貧富分化」問題，對高收入人群加稅進行財富再分配，可以彌合種族矛盾，帶動消費，產出缺口為正，相應通脹預期會相應提高，美聯儲相對於特朗普執政可能更早退出零利率。
(4)民主黨相對於共和黨來說，對政府的科技創新和競爭力形成更加有力支持。
對匯率走勢和資產配置的影響
(1)短期內大概率利空美元，雙赤字(貿易和財政)疊加美聯儲加碼寬松，拉升通脹推動美元下行;更加嚴格的監管和高公司稅，削弱美元和信貸市場。但是中長期來看，拜登上台會對美國經濟的發展提供更加有利的政策環境和外交政策，美國經濟基本面向好，對美元形成支撐。
(2)維持低利率放水，財政支持帶來的經濟增長，有利於股市;執政確定性增加，提振投資者信心;但是高收入人群和公司是稅收增加的主要群體，壓制股市和分紅收入，對股價有小幅度沖擊。
(3)短期利好人民幣和新興國家資產。如果拜登當選，美聯儲不斷量化寬松的貨幣政策前提下，疊加短期外交確定性增加，有利於新興國家資產，有利於人民幣。長遠來說，國家科技發展、核心競爭力和國力是匯率背後的關鍵。
風險提示：美國債務風險暴露、海外衛生事件失控、國際爭端升級等。

正文
大選日在即，從目前民調、賠率和部分關鍵搖擺州的提前投票來看，民主黨候選人拜登的優勢較為明顯。如果拜登當選美國總統，將對美國和全球經濟都產生重大影響。
1. 拜登的主要競選主張
1.1 拜登的國內經濟政策主張
拜登的國內經濟政策以支持中產階級和創新為核脊虛心。主要包括以下要點：
(1)收入再分配，減少貧富差距：對高收入群體加稅，低收入人群稅收減免。拜登計劃撤銷川普對富人階層和公司設置的減稅政策，使40萬以上的收入人群的個人稅收從37%增至39.6%，將企業稅從21%提高到28%，而對中產階級、工人、下崗員工、老人和殘疾人和小企業進行稅收抵免。
設立最低工資，並建立萬握局億級別的「照顧經濟」(caregivingeconomy)：推行時薪15美元的最低工資，對於照顧孩子、老人和殘疾人的人們進行稅收抵免，增加低收入群體的勞動收入和消費。
重視貧困人群的醫療和教育：保證全部的美國人民都可以享受有質量可負擔起的醫療。重視種族平等：為劣勢人群創辦的商業提供更多財政支持。
(2)財政刺激，基礎設施建設與新能源「綠色經濟」並行，創造就業機會，提高創新和未來競爭力。
拜登主張組建2000億美元的清潔能源和基礎設施基金，重點投資交通設施和基礎建設，來增加百萬中產階級的工作。投資3000億美元用於國內購買和研發以改善美國的體系(清潔能源，公共衛生，電信和基礎設施)，促進國內生產。
提倡清潔經濟體系的建設，創造1千萬個新的就業機會。對企業和學校重新運行提供金融支持，包括重新僱傭員工，支持衛生事件的病人和抗擊衛生事件的人。
1.2 拜登的對外政策主張
拜登主張以「競合」政策取代「輸家遏制」來對抗中國，中美關系短期會緩和但長遠關系不會改變，抗爭背後是科技競爭。主要包括以下要點：
(1)中美經貿關系可能有所緩和：拜登曾表明：美國在全球經濟取得成功前，不會有新的關稅條款。在沒有以有意義的方式推行貿易協定前，不會有新的關稅條款。
拜登認為：對中國商品徵收高關稅，其實際上是給美國的消費者和公司加征稅；在知識產權和技術轉讓方面與中國對抗的最好方法是與盟友和夥伴結成聯盟，而不是通過單邊關稅。
(2)拜登支持移民政策，計劃提高勞動力人口：給目前在美國但未被授權公民資格的人提供擁有公民身份的路徑，創造每年140,000的雇傭工作綠卡，並保證政府僱傭美國之外的人。將美國難民的接納年度上限提高到12.5萬。
(3)支持「美國製造」「綠色經濟」和「科技研發和創新」：區分美國公司國內外的關稅徵收方式，促使製造業迴流美國：將美國公司的外國子公司賺取的收入稅收(GILTI)從10.5%提高到21%，「美國製造」激勵公司將分支轉移回國內，並進行稅收抵免。



2. 對美國經濟和全球經濟的影響
2.1 財政政策支持消費和就業恢復
如果拜登當選，且民主黨能夠「橫掃」國會(同時掌控白宮、眾議院、以及參議院)，2000億大基建財政刺激計劃以及一系列政策則有望順利落地，通過政府財政刺激和轉移支付，資金會流入實體部門，成為新的就業機會或企業和居民的存款，進而從消費端拉動美國經濟。
表3是拜登執政期間(2021-2024)和經濟刺激法案預計實行期間(2021-2030)，政府可能推行的經濟計劃預算。根據沃頓商學院財政預算模型進行計算，拜登稅收計劃中最大的新增收入來源是十年預算窗口期內的企業稅14385億美元，其次是工資稅9928億美元和個人所得稅9440億美元。
在十年預算窗口中，新增凈支出最大的領域是教育，達1.9萬億美元，基礎設施和研發(R&D)為1.6萬億美元，住房援助為6500億美元。拜登的醫療保健計劃也使支出的凈增長在十年內增加2910億美元。

如果拜登執政，短期來說政府會以大量的財政赤字和支出去提振經濟。更理性穩定的全球貿易預期，較為友好的外國移民政策，額外增加的7.3萬億在基礎設施建設、教育、社會安全和醫療，會增加勞動就業數目，從供應端來刺激經濟。這些都有助於讓就業盡快恢復到全面的狀態。
從長期來說，拜登執政利好美國經濟：
(1)拜登計劃的財政刺激支持主要應用在國內研發和改善美國體系(清潔能源，公共衛生，電信和基礎設施)，擴展5G應用，提高商業競爭性和生產力，這將擴大美國勞動力和資本產出的產品和服務的質量和數量，大力提倡「綠色經濟」，就會使得生產的供應端得到擴張，促進美國企業的全球長遠競爭力和盈利能力。
(2)通過在教育、醫療、住房方面大幅減輕中低收入階層的負擔，美國消費率整體或有所提振，並彌合日益擴大的「通脹缺口」(即總需求超過總供給的差額)，從而提升美國經濟潛在增長率。
(3)政府稅收能力的增強也將在一定程度上彌合美國巨額的財政赤字和避免美元信用的過度透支，有益於改善美元信用和對外貿易。疊加全球貿易關系的緩和，及盟國體系的穩定下「黑天鵝」事件的減少，有利於本國經濟的發展。
(4)重視弱勢群體教育，加強教育提高人口素質，和友好的移民政策，提高就業率：資助流離失所的老年人的計劃，提升教育和高等教育的開支，可以提升工人受教育程度和勞動參與率;對於移民政策相對放開，會增加美國勞務人口大約1.64%，增加總的勞動力供給和GDP。同時移民有很多的新生兒，會讓人口更加年輕化。從過去移民的新生兒佔比可以估算，在拜登政策下，預計2024年，20-60歲之間的人口，可能會從70%增加到70.26%。
(5)對少數和劣勢種群進行補助，並爭取權利上的支持，有益於族裔矛盾的緩和，促進美國社會「新共識」的形成，並穩定秩序。
根據穆迪的財政預算模型，拜登的經濟提案相對於特朗普來說力度更大，惠及范圍更加廣泛，大概率會使經濟更早恢復充分就業水平。
根據穆迪測算，到2024年任期結束時，預計實際國內生產總值在拜登的領導下增加9600億美元，比特朗普執政期間增加4.5%(圖1是在穆迪經濟模型測算下，不同選舉結果下GDP的預期增長，其中藍色線是民主黨橫掃國會下的GDP增長，紅色線是共和黨橫掃國會下的GDP預期，紅色虛線是現行政策下的GDP預期)，這意味著拜登治下的就業崗位比特朗普多740萬個(圖2是在穆迪經濟模型測算下，不同選舉結果下非農就業數據的預期增長，其中藍色線是民主黨橫掃國會下的非農就業數目增長，紅色線是共和黨橫掃國會下的非農就業數目預期，紅色虛線是現行政策下的非農就業數目預期)。


2.2 稅收政策縮小貧富差距，對於美國長遠經濟穩定有建設意義
特朗普執政期間，對富人和公司大幅度減稅，利潤流入了高收入人群和商業，加劇了貧富差距，減稅和大量發債造成了美國財政和債務的困境。
(1)加州大學伯克利分校的經濟學家Emmanuel Saez 和 Gabriel Zucman 研究成果表明：在過去的三十年裡，前0.1%的人擁有的家庭財富份額從7%增加到22%。如果對財產超過3200萬美元的人群加稅1%，隨後稅率逐步遞進，對財產超100億美元人群加稅8%，對資產超過10億美元的巨富階層，遺產稅增至77%，美國政府就可以轉虧為盈，化解2020上半年的財政赤字。
(2)大多數美國人由於使用抵押貸款和信用卡而債務不斷增加，大蕭條期間資產價值暴跌，實際工資停滯，導致最底層90%家庭財富份額急劇下降。美國目前的財富分布仍然是K型的曲線，處於經濟分布頂層的人群做的很好，但是底部的人生活掙扎。對富裕階層加稅，為真正解決財政困境提供了一條出路。
拜登的政策會給到醫療和很多社會項目，會給那些低收入人群和需要人群的救助。總收入小於每年40萬美元的家庭不會直接看到稅收增加，但是由於公司稅增收，他們的投資回報和工資將會降低半個百分點或更少。
如表4所示，根據賓大沃頓商學院的財政預算模型，當計入公司稅的影響，相對於現行法律，收入最高0.1%人群，相對於現行法律有效稅率分別提高12.4%，相對於TCJA減稅法案實行前的法律，有效稅率提高 11.4%。收入在95%以下的人群，會承受公司稅收增加帶來的較低投資收益或工資，但有效稅率只會增加半個百分點或更少。

雖然加稅會對公司和高收入人群的儲蓄、投資和消費有負面作用，但我們認為影響並不會很大。原因有以下幾點：
(1)加稅是逐步進行的。對於個人來說，當收入沒有達到一定門檻，納稅人不必去承受額外費用。對於公司來說，稅收具有逆周期性本質，當收益不好的時候應繳納的稅收也會相應降低。
(2)對於高收入人群來說，稅率增加大概率並不會1：1地影響到他們的消費支出，他們可以消費自身的儲蓄或其他資源。
(3)拜登的稅收減免政策會部分抵消加稅的負面效應。例如對於第一次購買房子的人提供1.5萬美金稅收減免，對於每個照顧孩子的家庭提供8美金的稅收抵免，對於小公司企業尤其是劣勢人群的商業提供稅收補貼。
值得注意的是，盡管作為拜登上台後主要被加稅群體：「華爾街金融圈」對民主黨拜登的捐款10年來首次超過了共和黨，截至今年9月底華爾街向拜登累計捐贈5110萬美元的現金，是對特朗普競選團捐贈的5倍。
華爾街態度可以表明，對於高收入人群和公司加稅的短期負面利益，不抵特朗普執政不確定性的危機感，以及拜登上台後美國經濟的長遠發展。
此外，由於新增稅收一定程度上可以彌補財政赤字，會被用來刺激經濟需要的地方，因此長遠來說對經濟具有穩定意義。
2.3 財政政策支持衛生事件破壞下的供應端修復
特朗普執政期間，沒有對衛生事件進行及時控制，導致許多企業在有限的產能下運營甚至停止運營，美國的庫存總量同比下滑明顯(見圖3)。拜登較為積極的衛生事件的防護計劃，有利於美國產業供應端和庫存的修復：
(1)拜登對美國企業在國內外公司實施不同的稅收政策，有助於製造業迴流美國，擴大美國國內的企業生產端和庫存數量;推進全球化進程，重建盟國體系和供
8、拜登當選 對我國經濟將會產生哪些影響？
相信近日，拜登當選美國新一任總統的消息已成為不少人熱議的話題。
畢竟拜登的政策主張和特朗普有著明顯不同，不僅對美國經濟，對於中國經濟的發展也將會產生不小的影響。
我們知道，拜登與特朗普最大的不同就在於，他支持自由貿易。
而以往特朗普在位時，中美貿易摩擦頻繁，給中國經濟發展帶來了不少麻煩，不少依賴於對美國進出口的貿易公司，特別是上市公司，都經歷了艱難時刻。
A股也因這些貿易摩擦事件的頻發，掉頭直下。
如今，拜登上台，這意味著，即使未來中美之間的競爭關系依然激烈，但像特朗普時期中美摩擦事件應該會大大減少。
拜登會更溫和一些，推行的措施會更穩定，更有利於貿易發展，因此這對於A股來說，可謂是一個大好消息。
特別是之前受到制約、打擊的一些行業，比如半導體晶元、外貿等都會有所緩解。
因此，中國經濟的發展也將受到更大影響，為了順應這次美國格局的變化，相信中國也會默默發力。
特別是在一些"新經濟"的發展上，會投入更大資源，包括新基建、新能源、新醫葯、新 科技 等等。
然而，"新經濟"的發展，對於我們投資者會產生怎樣的影響呢？我們該如何抓住市場機會獲取收益呢？
說起新經濟，也許一些小夥伴還不是很熟悉，其實就是指那些與傳統行業不同的，賺錢效應更強的一些巨頭企業。
例如，最近很火的阿里、騰訊等，由於乘著互聯網 科技 的春風，這些企業的股價也一路高漲。
特別是阿里的股價，三年間從68美元漲到了300美元；騰訊在16年間，股價竟然翻了150倍。
不少投資者看到這樣的漲幅不覺都驚嘆不已，甚至有的小夥伴還問頭號君是否應該及時上車，乘上這輛高速列車。
可是，這些公司一般都是在港股或者美股上市的企業，買這些股票可不是容易的事情，不僅門檻較高，還要開設海外賬戶。
那麼對於我們普通投資者，在如此利好消息面前，是否也能購買到這一類企業的股票呢？
當然是可以的。
買薯緩不成股票，其實我們還可以買持有這類股票的基金。
市面上一些包含有"新經濟"類企業的指數基金就是很好的選擇。
小夥伴們仔細查看就會發現，這類指數基金除了包含有上述的一些互聯網巨頭公司外還包括有美的改旅、美團等優質企業。
並且涵蓋面較為廣泛，包括A股、港股及美股中與傳統行業對比明顯的新型企業，這是中國"新經濟"的代表。
代表著未來3到5年中國經濟數殲模發展的重頭方向。
"新經濟"指數基金的發展其實也有著一些數據做支撐。
從 歷史 業績上看，一些"新經濟"指數基金十年的時間里漲幅已達170%，相比起同期滬深300僅僅漲幅53%，可謂是遙遙領先。
看到如此動人的業績成績單，你是否也開始躍躍欲試，迫不及待地想加入"新經濟"指數基金的行列？
那究竟我們該如何參與"新經濟"指數基金呢？
為控制風險，切忌一次性全部投入，最好是在了解資金金額的同時，劃分可長期投資的資金量，再將資金做不同的分類。
頭號君認為大約拿出20%的資金進行投資比較合適，且能夠保持3年以上不使用的資金，這樣能有效地保障資金的穩定性，同時也能分散風險。
分批買入將有效的防止因一次性決策的失誤而產生的人為風險。
建議將資金分成多分，採取定投的方式，分批多次買入，這樣可以有效攤薄投資成本，降低投資風險，在出現基金凈值下調時可以及時補倉。
在投資基金過程中，擺正心態，樹立良好的投資心態是關鍵。
切記不可盲目追漲殺跌，更不可因為一時的得失就擾亂心神，方寸大亂。
總之，堅持定投才能在"大力發展新經濟"的利好風氣下，藉助這場"春風"，獲取不菲收益。
關注@頭號理財家，與頭號君一起學習投資理財，沖向人生巔峰。
9、拜登政府宣布1.9萬億美元刺激方案通過，美國放水不斷，對世界有何影響？
1.9萬億的救助計劃，對外貿人的影響並不僅僅是被刺激到的美國消費。
今年的1.9萬億疊加去年3月特朗普政基者府的2.2萬億美元CARES法案，以及去年12月追加的9000億美元財政刺激，短短一年內，美國政府的財政刺激措施規模就達到5萬億美元。它相當美國過去一年名義GDP總量的25%，相當於我國去年一年名義GDP總量的31%。
美國如此放水，難道全球其他國家會眼睜睜看著水漫到自己國家來嗎？大家當然不會坐等收割。
從2020年3月到現在，各國都大幅增加了印鈔量，增發債券、降低利率……要嗨一起嗨！
所以自去年以來，盡管疫情下全球經濟活動受到抑制，但西方貨幣超發引致全球基礎能源、資源和原材料價格的大幅上升，銅、鐵礦石、原油、煤炭等大宗商品及工業原材料價格飆升。自拜登勝選以來，布倫特原油上漲60%，銅上漲30%以上，玉米上漲近40%，大豆上漲30%。
正如美國前財政部長康納利曾經的名言：「美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。」
而面對美國人的「鐮刀」，不甘心當韭菜的新興市場已經迅速著手應對——3天內3國加息。
另據彭博社預計，奈及利亞和阿根廷也可能最快在第二季度上調利率。
巴西中央銀行3月17日宣布，將基準利率從2%上調至2.75%，這是巴西央行自2015年7月以來首次加息；
3月18日，土耳其央行將利率提高200個基點至19%，升息幅度是市場預期的兩倍，截至今年2月土耳其年化通脹率已升至15.6%，土耳其里拉對美元匯率與2018年年初相比貶值逾50%；（最新消息，土耳其央行行長Agbal因加息過猛被土耳其總統埃爾多安免職，里拉匯率暴跌）
3月19日，俄羅斯央行將基準利率提高25個基點至4.5%。
奈及利亞，今年2月的通貨膨脹率達17.33%，創四年以來新高，其中食品價格上漲21.79%，這是自十多年前開始發布該數據以來的漲幅最高點；
阿根廷，2020年經濟衰退10%，今年頭兩個月的通貨膨脹率均達到8%，與去年下半年相比，阿根廷水果的平均價格增長了228%，土豆的價格增長了114%，肉類的平均價格增長了103%，蔬菜類的價格也增長了88%……
此時傳遞出的信號是：由彎旦於美國水淹地球村，這些金融體系較為脆弱的國家，已經處於資本外流、本幣貶值和高通脹的高危風險之中！
一旦這些國家沒扛住，本幣開始大幅貶值，對於中國出口商來說將是巨大打擊，屆時他們的進口成本迅速攀升，咱們的貨款安全就很難得到保證了。
此時你可能要問，那人民幣匯率會受此影響嗎？借用中銀證券全球首席經濟學家管濤的觀點：
「大國關系是影響人民幣匯率的一條長期邏輯。」
綜上所述，大水之後的地球村，美國村裡確實會有一波商機，跨境電商是其中的絕對亮點；全球則因為大水而危機四伏，外貿人更需要關注原料價格變動、通貨膨脹、以及主要貿易夥伴的健康狀況埋鋒擾！